通过大规模增加股本融资来降低企业的高负债率风险

微信里流传这样的段子：去年A股国家牛市与现在的人造房市异曲同工。1.降=加杠杆；2.暂停开发新地块=暂停IPO；3.契税调整=降印花税；4.专家谈一线城市还要涨一倍=4000点是牛市起点；5.深圳均价10万=全通教育500元；6.鼓励农民进城买房=最后的散户进场……

更相似的是，它们都是人为主导的，并非市场的自然选择。的高经理认为，去年刺激股市的初衷是为了提高直接融资比重，改善我国的金融结构，希望通过大规模增加股本融资来降低企业的高负债率风险。今年刺激楼市是为了房地产去库存，同样是为了化解我国的金融风险。两件事情的政策初衷基本相同。

从去年的股市运行看，出现了暴涨暴跌的走势，上半年的气势如虹和下半年的两次股灾（按照农历计算的话，羊年出现了三次股灾）都是出乎政策初衷的，出现十几次千股跌停现象更是决策者不愿看到的结局。可见，好的动机未必有好的结果，反思去年的股市之教训或许可以给今年的楼市调控提供一些借鉴。