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2014-01-03 16:40:05
《私人订制》自上月19日公映以来，截至目前票房已突破6亿元，并成功问鼎单月票房冠军。凭借超强的全国院线排片及较好的票房表现，《私人订制》连连刷新包括华语电影首日最高票房在内的多项纪录。而让业内外惊奇、不解的是，该片的热映为何没能让华谊的股价如预期飙升，反而一路大跌。
票房飙升难抵股价大跌
《私人订制》自2013年12月19日正式上映以来，其股价却一反常态地暴跌，累计跌幅近15%。而就在距离电影上映前一天，华谊开盘后不久便跌停，截至收盘时股价报收30.78元，跌幅高达10%，致使其市值在一天之内蒸发约30亿元。
对于这样的“意外”，不少股民及业内人士仍对华谊股价在接下来的表现持有乐观态度。因为按照近两年华谊股价伴随新片上映所产生的波动规律，一旦有极具票房号召力的电影上映，华谊股价必升无疑，例如，此前《西游降魔篇》的热映让华谊股价3天内累积涨幅17.14%，就是一个有利证据。
北京商报记者观察发现，去年12月19日《私人订制》正式公映后，华谊股价仍处于下跌状态，累计跌幅为11.98%；12月23日，影片上映后的第五天，华谊兄弟(300027,股吧)股价第二次出现跌停；12月26日，累计跌幅则高达17.18%；12月30日，股价虽开始小幅回升，但累计跌幅仍达到15.08%。
从总体上看，随着《私人订制》的上映，自12月18日首次出现跌停，截至2013年度的最后一个交易日，华谊股价一直处于暴跌状态，期间报收最低价为26.43元，平均跌幅18.65%。对此，持有华谊股票的王女士坦言：“这些天华谊的股票就像坐过山车一样，原本以为电影票房高了，股价也会上去，没想到还是一路狂跌。”
影片口碑差并非惟一诱因
电影票房一路飙升，华谊股票却一路狂跌，对于导致这一现象的原因，业内人士众说纷纭。首先，一部分人认为归根结底在于影片的口碑。乐正传媒研发与咨询总监彭侃向北京商报记者表示，12月18日华谊股票的跌停，其主要原因就是由于投资者在提前看完《私人订制》后感到影片质量低于预期，难以达到此前保守估计为10亿元的票房预期。“就目前《私人订制》的表现来看，上映已经将近20天，总体票房与预期相距甚远。归根结底还是影片质量问题。”
《私人订制》上映后口碑出现明显的两极分化，支持声不断的同时，许多影评人和电影爱好者都对其给予了差评，对于这样一部被赋予超高期待的冯氏喜剧“回归”之作，豆瓣上的评分仅为5.5分。彭侃更是对此发微博感叹：“看《私人订制》，你会觉得这是导演冯小刚的一次拙劣预演，三个不那么高明的"轻讽"式小品加上一段肉麻的抒情诗朗诵，还有那泛滥的植入广告。冯小刚用性价比最高的方式完成了他的"报恩"（《私人订制》植入广告收入8000万元，昨日单日票房过亿元），却将自己钉上了"第七艺术"的耻辱柱。”网友曾一凡告诉北京商报记者：“效仿电影中的一句经典台词，《私人订制》完全是在"成全自己，恶心观众"。”
证券分析师对此表示，《私人订制》的最终票房会在8亿-10亿元，并非像此前多数人预计得那样最少10亿元。“如果单从排片的角度来看，《私人订制》首日凭借54.16%的绝对优势的确能够占据十分有利的市场地位，但随着影片公映后负面口碑不断，再强的排片也无法避免其在票房上表现出的后劲不足，这也自然会让投资者对影片进一步失去信心。随着贺岁档竞争的不断加强，《私人订制》能否再次复制《泰囧》、《西游降魔篇》的辉煌，仍有待市场及观众的进一步检验。”
其次，有业内人士指出，此次华谊股票的暴跌也在一定程度上与投机性短期资金（即通常所说的“热钱”）的不稳定性有关，一旦电影差评过多，或是票房不及预期，这些热钱就会快速“溜走”。据盘后龙虎榜数据显示，《私人订制》上映前一天，有一家机构携热钱买入华谊兄弟，而卖出榜前5名中有三家机构杀跌。此前《一九四二》上映时，也曾有此类现象发生：2012年11月30日，华谊股价跌停，卖出的前5席位中有4席为机构席位，合计1.17亿元，尽管接盘的前5买入席位也有4席为机构，但买入力度远不如卖出方。
资深股民李先生向北京商报记者表示，时值年末，此次华谊股票的跌停很可能是一次“洗盘”动作，目的就是为了清除散户，借以抬高接下来的市场整体持仓成本。
博业绩切莫只押宝电影票房
从去年初的《西游降魔篇》，到如今的《私人订制》，包括华谊在内的多家上市企业更加清楚地意识到，要想稳定业绩表现不能只依赖于电影票房。影评人刘畅向北京商报记者直言：“在市场中，没有谁能够100%地预测出一部电影票房的好坏，如果上市企业总是以此押宝，必然是死路一条。”
就在12月24日华谊股价出现小幅回升当日，华谊盘后发公告称，公司拟以自有资金人民币3.978亿元收购浙江永乐影视股份有限公司若干股东持有的永乐影视51%的股权。这是继去年7月，华谊收购银汉科技；9月，收购浙江常升影视制作有限公司70%的股权之后的又一次收购之举，“华谊的这些收购之举，恰恰印证了其扩大业务版图的决心，也只有这样才能尽可能地摆脱让电影票房左右公司业绩的被动局面，降低公司运营风险”。刘畅如是说。
对于任何一家影视类上市企业来说，在如今激烈的市场竞争环境下，如何在做好核心业务的基础之上，不断拓展业务版图、稳定业绩，已经成为企业发展过程中面临的问题。去年以来包括华谊、华策在内的多家影视类上市公司频繁并购，从短期收益来看，上市公司每完成一次并购，对其市值提升都会起到明显推动作用；从长期收益来看，并购更能起到巩固上市公司业绩表现、储备实力的作用。
专家表示，未来影视类上市企业若想谋求更好的发展，就应该朝着与核心业务相关联的领域纵向拓展。例如基于电影制作的优势，做演员经纪、做衍生品开发、电影制作基地甚至是向电视节目制作、电视频道的承租等方面进行资本扩张，以进一步巩固企业在市场中的地位。
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