曾晓洁：实现“爬坡式”稳步增长

 

　　北京源乐晟资产管理公司总经理曾晓洁视"兵无常势，水无常形”为投资座右铭。因此他的投资策略没有固定不变的模式，依据市场先生的情绪” 随机应变，顺势而为。他将自己定位于价值挖掘者、趋势跟随者、风险控制者、绝对回报追求者"。

　　从人寿到私募转变

　　北大毕业的曾晓洁骨子里流淌着追求自由的精神，因此他放弃了中国人寿资产管理公司的“金饭碗”，加入创业大军。谈到做私募后 的最大转变，曾晓洁用六个字总结：“压力大、自由多。”

　　投资中最重要的是“顺势而为”

　　“主人下山狗在前”股市运行或者是估值，仍脱离不了宏观经济 基本面的支持，在不同的经济周期，市场估值水平就有差异，因此“顺 势而为”在投资中是最重要的。

　　太个性化的未必能赚钱

　　回顾2009年上半年，新能源、家电机械、金融地产板块依次轮动 曾晓洁分析，如果不能把握市场节奏，那么就仍然不能获得收益。他 认定两条投资原则：第一要做到绝对回报，第二要做趋势投资者。

　　关注宏观政策

　　从宏观经济层面，曾晓洁判断2010年GDP总体表现不会太差，经济V型反转已成定局。但需关注三方面问题：首先要注意中央经 济工作会议所定下的工作重点，要特别关注“调结构”;其次要关注 CPI ;第三要关注利率政策,利率涉及到刺激政策退出的问题。

　　谨慎看待，灵活应变

　　2009年上半年，不确定的是通货膨张因素，随着宏观经济向好， 过去两年宽松的货币政策必将结束c回收流动性的作用不仅仅是抑制 市场资金的问题，收缩流动性，市场资金减少，开工项目降低，可能 导致2010年上市公司业绩减少。3300点的时候整个市场的市盈率是 25倍，再往上涨，要么盈利超出预期，要么估值超出预期3估值上升 取決于流动性，2010年流动性不会比2009年更好，也就是说估值提升的幅度不会太高。

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