赴港发债的企业面对发债利率上升、海内利用外资监管趋严

开发商押宝地王 土地出让收入飙升　　2013年3月以来，赴港发债的企业面对发债利率上升、海内利用外资监管趋严、信用评级降低的风险，海外发债步伐放缓。上海一家上市房企财务总监表示，今年以来银行纷纷主动找开发商，贷款利率较去年显著下降，利率通常不会超过基准利率的1.1倍， 将乐租房 尤溪租房 同安房屋出租 建阳租房信息 漳浦二手房 罗湖二手房出售 深圳莲塘租房 深圳合租 南沙二手房 海珠房屋出租 增城房屋出租 柳北租房房企也开始利用低利率贷款替代之前的高利率贷款，完成债务结构调整。 在万科等龙头房企顺利通过海外发债低本钱召募资金同时，另一些房企却难以获得如斯低廉的资金。上海一名信托经理告诉中国证券报记者：“去年以来，房地产信托收益率就一直下降，去年上半年一笔信托通常能做到12%的收益率，今年不少产品只有8%了，这表明开发商的融资本钱大幅下降。仅5月份单月万科就新增加项目8个，斥资36.43亿元，分别位于北京、长沙、武汉、大连、南昌、宁波等一二线城市，而去年同期新增项目只有3个。仅北京一地，今年前5个月的土地收入已超过600亿元，接近去年全年的卖地收入。 　　Wind资讯数据显示，从去年12月开始，地产信托产品均匀收益率显著下降，目前降至8%-9%左右，而2011年开发商资金链最紧张时地产信托收益率普遍超过15%。业内人士表示，因为海内的外汇管制，房企海外融资进入内地还将付出其他的额外本钱。北京的住宅库存也在5月泛起了上涨，市场泛起供大于求，库存从5月初的最低点60674套，反弹到了月底的63787套。这种态势在2013年得到延续，仅1月就有17家上市房企通过境外融资渠道召募了约合420亿元的资金，超过去年全年上市房企境外发债融资总额的一半。有业内人士以为，今年一季度该公司资金本钱仍低于6%。 　　开发贷持续输血 信托融资本钱大降　　一些大型房企资金情况全面好转引起广泛关注。 。高企的资金本钱会使房企逐渐选择加快新建住房的销售。信托融资的本钱也大幅降低。 　　楼市及土地市场预期趋乐观，加之大型房企资金面宽裕、融资本钱下降，开发商加紧攻城略地。一季度房地产开发企业到位资金中，银行贷款增量4586亿元，同比增长18%。近日抢地大战轮番上演，一二线城市地王频出，房企不惜重金拿地，“面粉贵过面包”的势头愈演愈烈。 　　尽管境内银行贷款和信托融资本钱已较之前有所下降，但境外发债融资的超低本钱，更加吸引房企。 　　境外资金青睐龙头房企　　2012年，中海地产于2月和11月分两次共发行了17.5亿美元的中长期企业债券，利率保持在5.35%以下，有效降低了融资本钱。万科对外发行8亿美元的5年期定息美元债券，年票息率2.625%，每100元债券发行价99.397元，折合年收益率2.755%。 　　万科最新的销售数据显示，今年前5个月，万科累计实现销售面积604.8万平方米，销售金额701.8亿元，同比分别增长25.97%和42.58%。上海房地产研究院发布的房企资金讲演显示，今年一季度全国房地产开发企业资金链整体表现为偏松状态，这也是自2010年第三季度以来，房地产开发企业资金链首次离别紧张状态，步入“偏松”区间。中原地产研究中央数据显示，前5月京沪广深4个一线城市，土地出让金合计高达1411.8亿元，比2012年同期的314.4亿元上涨350%。预计今年行业资金状况将好于去年，总体保持良性。北京等一线城市由于房价涨幅、城市承载力等原因，楼市调控已常常态化。但目前的库存非历史最低。万科2013年3月7日完成首次境外美元债券定价，将对外发行8亿美元的5年期定息美元债券，年票息率仅为2.625%。业内人士指出，今年以来万科等大型房企资金面日渐好转，银行贷款、信托、境外发债等渠道的融资本钱均较去年有显著下降，“不差钱”的房企拿地做多积极性高涨，或进一步强化房价上涨预期。 　　以近期发行“华融信托万方发展特定股票收益权”的集合信托产品为例，信托资金用于开发企业旗下“香河未名1898”二期A区后续建设，100万元到300万元投资额的年化收益率仅为8.5%。同时，海外投资者对于认购内地房企债券更持谨严立场，更为关注债券发行企业的债券信用评级情况。库存并非影响房价的独一因素，市场价格是由供需决定，中国楼市的价格还受到政策影响。美元债的超低本钱上风，成为房企趋之若鹜的动因，已成功搭建海外融资平台的龙头房企规模扩张和资金上风日益凸显。这主要是近期地方政府积极推地，房地产企业资金较为宽松，导致各地土地成交进一步活跃。 5月全月期房住宅供给套数为4682套，环比同比均有上涨，泛起了连续3个月供给超过4500套。下调最多的城市为北京，从年初的8万套下调到6.3万套。方兴地产、龙湖地产、SOHO中国、金地团体等多家房企也以较低利率通过发行5年以上的中长期海外债券筹集了大笔发展资金，为企业可持续发展提供了资金保障。截至今年5月初，已经有27家上市企业发债融资共计人民币759亿元，已超2012年全年发债融资规模的25%。短期来看，上杭租房 海曙区厂房出租 奉化市房产 余姚市商铺出租 奉化市租房 开化房屋出租 镜湖新区房屋出租 磐安二手房 武义房屋出租 椒江房屋出租 苍南租房 永嘉租房 南浔二手房 城厢二手房 德化二手房出售 丰泽租房 永春租房可能会按捺供给量，但对市场的影响非常直接。在当前情况下，房企的利润率依旧远高于其他行业，楼市回暖之后房企抗风险能力也大大进步。中原地产研究部总监张大伟表示，房企资金全面好转，拿地做多积极性高涨，或将进一步强化房价上涨的预期 　　“大型开发商不差钱！”上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，因为大型开发商资金链减压，房价将得到支撑，相关楼盘暂无降价压力。值得留意的是，下半年房产税扩围脚步日益邻近，境外投资者对中国楼市风险的担忧加剧，同时海外经济体量化宽松政策退出预期增强，海外发债的最佳窗口期可能封闭。 　　北京的期房住宅供给环比、同比也显著上涨。 　　受益低本钱发债 房企扛价决心信念增强　　用益信托工作室的研究员分析，5月份以来成立的房地产信托的均匀收益率低于9%。但业内人士指出，当前一线城市表现出的刚需项目一房难求所透射出的房地产题目，并非简朴增加供给能够解决，供给不均衡、存量不均衡是症结。 ”一家小银行信贷部人士直言，固然明面上房地产开发贷没有增加，但是银行会通过一些其他的操纵方式放款。  低利率环境引爆发债潮　　业内人士预计，在北京“限房价、竞地价”政策后取得土地的项目没有进入市场，起到平抑房价的作用期间，限价政策执行的时间最少会维持到2013年底。有香港的证券分析师表示，做到万科的规模和评级(BBB+)，发债本钱确实可以降到2%-4%，类似的房地产企业还有华润置地和中海地产。　　一季度社会融资总量大增，新增人民币贷款同比去年增加3000亿元，大量新增资金进入房地产领域。而且一旦这一政策执行时间拉长，部门项目可能从资金本钱的角度考虑加快预售。新城控股今年4月刚刚发行的一笔人民币票据，年利率高达9.75%。跟着美国、日本等多个国家推行量化宽松政策，全球资本市场泛起超低利率环境，这为四处寻求资金的中国房地产开发企业提供了融资机会。　　对此，中原地产市场研究部总监张大伟分析，新建住宅库存的确在减少，这主要是从2012年下半年来楼市成交大涨的表现。中国指数研究院表示，中国房企信用评级除了与企业财务指标紧密亲密相关外，企业市场布局、产品结构、土地贮备与城市房地产市场的契合度都是重要因素。　　固然海外发债迎来窗口期，但并不是所有中国房企都能以较低的本钱融得境外资金。 张大伟以为，中国的房地产已经不存在普遍意义上的短缺。房地产最大的题目不是简朴只增加供给能够解决的，供给不均衡、存量不均衡是症结。