出口市场有望成为工程机械行业发展动力

出口市场有望成为工程机械行业发展动力

        本周，市场出现震荡，一周上证指数下跌了0.44%，创业板指数、中小板指数的下跌幅度大于上证指数，一周分别下跌了6.00%和3.02%。机械行业随之震荡，整体表现弱于上证指数。在机械行业内部，金属制品板块表现一枝独秀，主要受益于板块内大市值的中集集团有较大的涨幅；受创业板大幅调整影响，仪器仪表板块的表现较差。在普通机械板块中，机械基础件板块的表现较好，主要受益于板块内的高铁概念股和浙江金融概念股的较好表现，而其他个股调整幅度较大；制冷空调设备和磨具磨料板块的调整幅度较大。

　　在估值方面，截止2012年4月27日，机械行业的整体PE(2012E，整体法)为16.96倍，整体PB为2.52倍(整体法)，过去一周市场震荡，机械行业随市场震荡而震荡，调整幅度在整个市场中处于中等偏上水平。从基本面来看，消息面相对较为平静，但市场却震荡，特别是创业板、中小板的调整幅度较大，然而个股和板块仍然活跃，我们相信推动市场反弹的动力并未衰竭，只是并未表现为整体的上涨，而股票交易费用的降低可能进一步激发市场热情，我们对反弹仍持乐观态度。在机械行业内部，尽管大部分个股都经历了调整，但是铁路建设、煤化工、油气生产储运等板块和个股仍然活跃。

        从短期来看，关注热点板块，关注预期推动的板块和个股(如重启建设等预期)仍然是反弹中的交易性机会。从年报和季报来看，机械行业整体收入和利润速仍处在下降的通道中，短期可关注行业景气复苏或反弹的预期。4 月份工程机械板块走势与大盘基本同步。4 月份，工程机械板块上涨5.1%，同期上证综指上涨4.7%沪深300 指数上涨2.9%，符合我们上月的判断。我们认为4 月工程机械板块走势主要基于：3 月工程机械同比数据同比基本见底，随着政策预期的改善，市场情绪有所好转。

　　一季度销量同比见低。2012 年一季度，工程机械销量同比大幅下滑，挖掘机、装载机、汽车起重机、推土机和压路机的销量同比下滑40%、27%、45%、31%和48%，预计3 月份将是行业同比长的阶段性低点。出口市场继续保持高速长。一季度挖掘机、装载机、推土机和压路机的出口速分别高达82.6%、38.3%、34.6%和8.3%，与国内销售持续低迷形成鲜明对比。一季度出口量占总销量的比重持续提升，出口市场未来有望成为工程机械行业的长动力之一。