公路建设投资力度向中西部地区倾斜

公路建设投资力度向中西部地区倾斜

      自8月下旬我国南方水泥价格提价频率和幅度不断超预期，我们认为这一系列事件已不能仅仅用旺季和企业联合等短期因素来解释，更重要的原因应为房地产投资持续回暖对行业的带动本轮南方地区水泥价格分省市轮换提价，不管是提价幅度还是提价频率均超过市场预期，提价原因应不能仅仅用企业一致提价行为和企业利用旺季尽可能争取利润等短期因素来解释！任何传统制造类行业都存在着这样一个不能违背的规律：如果在位企业不能形成一个一致的对未来需求景气的预期时，其提价行为不可能达到一致并持续。因此我们认为南方地区产品价格提价幅度和频率不断超预期的根本关键在于来自于实体经济对房地产新开工面积投资回暖的切实体会和对未来房地产新开工面积投资的稳健预期！

        从8月中旬始，房地产新开工投资数据和南方水泥价格提价均如我们前期预期持续得到兑现，但水泥行业指数却因为市场悲观预期（新供给压力是现实的，来自房地产新开工投资的新需求是不确定的），其走势未如预期。近期南方水泥提价幅度和频率不断超过市场预期的一系列事件将很大程度上逐步减轻甚至消除投资者对房地产新开工投资是否能够稳定回升的担心，行业正面效应正在不断累积！、等水泥设备，我们看好水泥！

        维持行业“看好”评级。虽然无法判断新闻的真假，但从建材行业层面来看，无论从价格还是行业政策包括淘汰落后和建材下乡等方面，均为正面催化剂，同时宏观政策和房地产的不确定性，导致行业估值偏低，2010年重点公司估值仅在14倍左右，有较高的安全边际。

、、等石头破碎、石头磨粉设备。我们维持“看好”评级，建议重点关注此次投资受益华新水泥，以及一季报业绩出色，同时中长期发展趋势良好的企业包括冀东水泥、海螺水泥、祁连山、青松建化等。玻璃方面深加工玻璃依然是我们主要看好的品种，包括建筑节能玻璃和太阳能玻璃，、等烘干设备，主要推荐南玻A、金晶科技。

        公路建设完成7678亿元，长47。25%；东部、中部和西部地区的投资速分别为37。64%、62。94%和46。08%。中部地区投资明显加速，中部地区交通枢纽的地位将进一步加强；西部略低于全国平均水平，我们认为随着国家加大西部开发的力度，明年西部地区速将高于全国平均。公路建设投资力度向中西部地区倾斜，将使得中西部地区的路网结构得到更好的优化，促进车流量的提升。