未来资产维持高德软件买入评级 目标价27美元

　　新浪科技讯 北京时间8月18日上午消息，未来资产证券今日发布投资报告，维持对高德软件股票“买入”(Buy)评级，目标股价上调至27美元。

　　以下为报告概要：

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　　我们认为市场低估了高德软件真正价值，因为它未能意识到高德软件具有双头垄断地位，所以具有一定的定价实力。高德软件周三发布了第二财季财报，营收总额比我们的预期高5%，SBC前营业利润和GAAP净利润分别比我们的预期低4%和1%，但三项指标分别比华尔街分析师平均预期高出12%、18%和32%。

　　高德软件当季毛利润环比增长0.9%，至71.7%，高于我们预期的69.2%。高德软件还上调了2011年全年营收预期，从原来的1.2亿美元调高至1.22亿美元至1.25亿美元，同时上调了营业毛利预期，从与2010年持平调高至好于2010年。

　　高德软件来自无线互联网和公共部门的营收出现强劲增长，同时调高全年营收预期展现了公司对其业绩的信心。

　　营业毛利虽比我们的预期低3.1%，但比分析师平均预期高出1.7%。

　　高德软件对应2012年的市盈率为8.6倍，该股回报率颇具吸引力。但上调评级取决于高德软件从B2B到B2C或B2B2C的转型能否取得成功。

　　我们维持对高德软件股票“买入”(Buy)评级，目标价上调至27美元。(轩辰)

 

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