大豆产量

一、行情回顾

　　 表一：CBOT豆类主力合约交易情况

　　 大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　 主力合约 1022 4 298.3 0.1 39.91 0.45

　　 持仓量 223000 245 78785 1101 126000 824

　　 表二：DCE豆类主力合约交易情况

　　 大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　 主力合约 3981 109 2902 54 7744 226

　　 持仓量 270000 27162 1040000 12072 649000 5356

　　 二、重点聚焦

　　 l 据巴西统计局(IBGE)周四表示，2009/10年度巴西大豆产量预计为6520万吨，高于早先预计的大豆产量6490万吨，比上年的实际产量增长14.4%。 IBGE表示，大豆产量数据上调的主要原因是大豆种植面积比上年增长了5.8%，为2300万公顷。巴西国家商品供应公司(Conab)预计2009/10年度巴西大豆产量为6520万吨。咨询机构塞拉瑞斯预计巴西2009/10年度大豆产量将达到创纪录的6400万吨，相比之下，上年为5810万吨。

　　 l 美国农业部的周度销售报告显示，截至2009年12月31日，2009/10年度(始于9月1日)美国对华大豆的出口装船量为1291万吨，高于去年同期的871万吨，同比提高48%。2009/10年度迄今为止，美国对华大豆的销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为1976万吨，比去年同期的1187万吨同比增加66%。美国农业部预计在截止到2010年9月份的年度里，美国大豆出口数量达到创纪录的13.4亿蒲式耳。2009/10年度中国大豆进口量约为4100万吨。

　　 l 波罗的海贸易海运交易所的干散货运价指数周四进一步下跌，受大型海岬型船市场兴趣迟缓打压。波罗的海干散货运价指数周四下跌3.38%，或110点，至3,149点，为连续第二个交易日下挫。该指数为用以衡量初级商品如铁矿石、水泥、煤炭、化肥及农产品等运价的一个主要指标。

　　 三、外盘速递

　　 受利空供应预期及需求担忧影响，周五CBOT大豆期货市场连续第三个交易日走软。

　　 1月大豆收盘1013美分，下跌4.75美分；3月大豆开盘1021美分，高点1023美分，低点1014美分，收盘1022美分，下跌4美分。

　　 预估投机基金日卖出4000张大豆合约、2000张豆油合约。

　　 市场基本面已逐渐向南美作物生长进程及中国大豆进口需求量下降这两点倾斜。作为全球最大的大豆消费国，中国早先的预定量可能过剩，短期内料不会进行采购，且周四爆出的从紧货币政策也使得该国进口大豆的成本提高。

　　 此外，巴西大豆产量可能创出纪录及阿根廷大豆潜在增产将为国际市场提供充足货源。技术抛售也增添市场利空基调，特别是主力大豆合约跌破支撑位吸引投机商卖盘。

　　 不过，大豆期货还是成功削减跌幅，因指数基金预期买盘、周二美农业部报告方向不定及美元疲软令市场谨慎看空。

　　 分析师称，交易商在周末之前砍掉部分仓位，特别是下周二的美农业部1月供需报告可能给市场带来一些意外。

　　 美国东部时间周二早8点30分，美农业部将公布1月份供需平衡表及季度库存报告，包括2009年作物最终产量预测。

　　 分析师平均预计，2009/10年度美国大豆产量在33.37亿蒲式耳，USDA11月报告数据为33.19亿蒲式耳；2009/10年度美豆结转库存预计为2.37亿蒲式耳，较上月数据削减1800万蒲式耳。

　　 *豆粕、豆油

　　 CBOT豆类产品期货市场收盘涨跌互现，豆粕赢得产品套利份额且大部合约小幅收高，豆油期货表现疲软，期价回落至近2周低点，主要受油/粕解仓套利及国际植物油市场下跌打压。交易商称，对于美国生物柴油行业萎缩可能削减国内豆油消费量的担忧温和打压市场。

　　 1月豆粕收盘306.8美元/短吨，下跌0.2美元；3月豆粕收盘298.3美元/短吨，上涨0.1美元。1月豆油收盘39.53美分/磅，下跌0.46美分，跌幅为1.2%；3月豆油收盘39.91美分/磅，下跌0.45美分，跌幅为1.5%。

　　 3月豆油合约在压榨套利中的份额为39.94%，3月大豆盘面压榨利润为76.25美分。

　　 四、价格展望

　　 周五，连豆市场继续下挫释放利空的基本面，虽然连豆依旧维持弱势，但是从日线图来看，周五豆一一根长下影线表明市场空头气氛有所缓和，豆类再度减仓更多来自于前 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 wedding cufflinks 林军 互联网史 cufflinks wholesale Paul Smith cufflinks 林军 互联网史 期获利平盘所致。外围市场方面：股指期货的正式获批预示着商品市场又添生力军，将有更多的机构投资者进入期货市场国内，将有助于市场的稳定以及更合理的流动性。外盘市场由于美农业部月度报告公布在即，交易商也在中国进口数据以及南美产量利空方面寻求平衡，预计连豆逐步企稳，中期来看，做多风险要小于做空风险，但就目前而言，应选择合适的入场位，待连豆企稳后逐步建仓。豆油下探7600一线可以多单介入。

　　 (大陆期货研发部 郁春雷)