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2008-10-12 10:42:13
香港恒生指数期货从4000点上涨到9000点一线,假设在9000点以上您开始看空恒生指数期货后势,预期目标会跌到5000点一线,现在您有一笔资金50万元想要做空股指期货。交易者应当怎么操作?预期可以赚多少?一般的投资者都会作如下回答:
第一方案:50万元在9000一线做4手空单,跌到5000点时可以赚80万,到目标价平仓。
第二方案:50万元在9000一线做8手空单,跌到5000点时可以赚160万,到目标价平仓。
显然,对于有交易经验的人来说,这种想法太天真,缺乏实战的考量,完全是一厢情愿的直线形思维方式。
就以上两种方案而言,在具体操作过程中会遇到以下几个问题:
第一方案:
(1)如果没有跌到5000点那要怎么办?何种情况下要获利了结?
(2)如果在9000点放空4手,市场先拉到10000点跌到5000点,潜在的损失约20万,占资金40%。
(3)如果大盘最后跌到3000点,你会有什么样的感受?
第二方案:
(1)同上(1)。
(2)同上(2)放空8手,问题更大!因为先拉到万点的话,本钱差不多都赔光了。
(3)由于先遇到(2)的严重问题,所以应该早就斩仓出局,交易者已经没有等到3000点的机会了。
如何解决交易者在操作过程中遇到的问题呢?
参照顺势加码的赢利模式,正确的操作思路应当是这样的:既然看空恒生指数跌到5000点,表示长线看空市场的趋势。
1、首先在9000点放空4手,止损设在9100点,如果达到止损价位就赔2万,潜在风险约4%;
2、止损出局后再找价位放空。需要强调的是只要继续看空后势的,止损后仍要再寻找机会放空;除非发现错了,而更改看空的思路;
3、如果有利润出现(也就是出现向下的跌势),那表示到目前为止,对市场的判断是正确的,也应当继续假设长线看空的思路是对的;
4、准备在市场的反弹时加码,尽量不要在下跌时去加码,尤其是在急跌时。
假设在9000点放空4手,跌到8000点预期有反弹,等市场反弹到8500再放空2手,于是持仓成本变成8830,在8700设止损;
5、市场继续下跌就代表看空想法越来越正确,每出现反弹就该加码去放空,并再重新计算成本调整止损点;
6、就算止损出局也不代表市场的跌势就结束了,只要继续看空,仍可重新进场建立空头持仓;
7、假设真跌到5000了,也不要急着获利了结,可以先平掉一半仓位,用留下来的仓位扩大获利的机会。
将交易过程做一个简化,以解释风险与报酬的关系:
(1)9000放空4手,停损设9100,止损赔2万,(-4%)资金;
(2)跌到8000,弹到8500加码2手,平均成本8830,止损设在8700,如果止损出局,(+12%);
(3)跌到7500,弹到8000加码2手,平均成本8620,止损设在8200,如果止损出局,(+33%);
(4)快速跌势展开,不加码也不平仓;
(5)跌到6000,弹到6500加码2手,平均成本8200,止损设在6700,如果止损出局,(+15%);
(6)跌到5000,全部平仓,10手获利160万,赢利(320%)。
交易者需要注意的是,在上述的整个操作过程中,交易者手中的持仓量随着市场行情的发展在不断增大,却没有提高交易的风险。