顶级券商 笑看明年股市

顶级券商 笑看明年股市

　　编者按：从12月18日至28日，10家国内一线券商2008年投资策略报告，陆续在本报登台亮相，受到读者广泛关注。整体而言，10家券商对2008年上半年的行情比较乐观，上半年二、三线成长股的机会多些；而对下半年大盘走势普遍保持谨慎的态度，一线大盘蓝筹股的机会相对多些。为了更全面、系统反映机构对明年市场的看法，找出机构们共同看好的机会，在此，将10大券商对大势运行共同看好的板块、个股集纳如下，以飨读者。

　　大势 明年至少看高6000点 最高10000点

　　1、信达证券 2008年A股市场总体将呈现巨幅震荡格局，运行的方式将可能是大起大落，总体上看先抑后扬的可能性较大。预计，明年市场资产估值的结构调整将深入进行，个股行情将异常活跃。上证指数的运行空间大致在3800点至7000点之间。

　　2、国金证券 目前过高的估值水平将有所回落，预计2008年市场波动区间为：上证指数4300点-6300点，沪深300指数4100点-6000点。A市场估值水平完全可以实现"软着陆"，并且在2008年下半年继续展现出"续航能力"。

　　3、东方证券 预计2008年一年期存款利率将上调5-6次升至5.5%-6%，一年期贷款利率上调4-5次升至8.5%-9%。预计上证指数呈现倒V形走势，上证综指全年在4500点-6000点区间波动，7、8月将是全年表现最好的月份。

　　4、广发证券 预计估值下降，指数仍有上行空间，2008年市场的动态PE中枢将在30倍-35倍之间。假设2008年业绩增长35%以上，考虑到市场超调的情况,则测算目前上证综指运行大致在4500点-7100点。

　　5、申银万国 明年中国经济增长速度将放缓，这将导致上市公司整体利润增速下降。预测明年A股市场将总体处于震荡整理阶段，呈现"回暖-整固-上扬"的特征。沪深300指数在4500点至7000点区间波动。

　　6、安信证券 2008年A股市场仍然维持牛市格局，保守预计2008年沪深300指数为7200点。 预计2008年上半年风格将偏向二、三线成长股，下半年风格转向一线蓝筹股。

　　7、中信证券 明年中国市场可能更好，关注一些值得重视的宏观经济转变。公司将超配地产、金融(含银行和保险)、医药、机械、白酒、航空和建筑行业。 预计2008年可能加息3-4次。

　　8、海通证券 未来两年间，A股上市公司业绩将有望继续保持超预期增长，上市公司内生性增长力量可以拉动整体业绩增长约30%-40%。2008年股市发展的方向可概括为"全球化、变革、成长"。

　　9、兴业证券 2008年将是A股市场重要的创新年，沪指看高10000点。预测2008年上半年A股呈现结构性牛市，以股指期货和创业板的推出为契机，估值合理的大盘蓝筹股以及成长性好的中小企业进行热点切换，指数将创出全年高点。下半年重点把握奥运会前的反弹行情，奥运之后，随着限售股流通渐入高潮，行情进入中期调整。

　　10、国泰君安 明年一季度可以关注钢铁、煤炭；二季度关注普通机械、铁路公路运输行业；下半年关注化工。明年沪指运行的高点将见8000点。

　　板块 共同看好八大行业

　　10大券商共同看好钢铁、银行、机械、医药、航空、化工、电气、造纸8大行业。

　　钢铁：平稳增长 估值偏低

　　国内钢材需求继续保持旺盛，预测2008年全年国内的粗钢消费增长将为10%左右，我国钢铁业将真正进入发展的黄金时期。预计2008年全行业平均利润增长率将在25%-30%之间。目前，市场2007年的动态市盈率接近40倍左右，而钢铁行业不到20倍，仍然是市场估值水平最低的行业。

　　银行：投资价值仍可看好

　　银行业经过多年的市场化运作和资本市场的洗礼，已日趋成熟和自信。各类银行都有足够的投资亮点可供挖掘，大型银行在转型过程中蕴藏的巨大能量，中型银行继续保持的高成长性，城商行在异地扩张方面的潜力都值得关注。

　　机械：挖掘细分行业龙头

　　按照国家统计局的数据，机械行业具体分为6个大行业，利润增速超过平均水平的有专用设备和交通运输设备。今年前8个月，专用设备全行业利润增长62.78%，交运设备利润增速为66.49%。

　　医药：乘医改春风策马前行

　　2007年前三季度医药行业呈现恢复性高增长，共完成医药工业总产值4460亿元，同比增长25%。2008年医改会通过内需拉动医药行业的增长。假设医保基金的节余率不变，根据历年医保基金的收入和支出情况，预计到2008年城镇居民医保拉动的医疗消费将有5400亿元，新农合拉动的医疗消费将有1130亿元。

　　航空：景气周期进一步上扬

　　展望2008年，驱动行业盈利提升的因素继续存在，整体行业2008年景气周期将进一步上扬，预测行业可实现盈利140亿元，同比增长达到100%，剔除汇兑收益，行业航空主业可实现盈利65亿元，同比提高271%。

　　化工：蕴含爆发能量

　　化工行业为估值洼地，蕴含爆发能量。各券商预计2008年化工行业将继续维持增长态势，部分子行业将逐步进入景气阶段。从估值水平看，部分景气行业上市公司的2008年的估值水平维持在20～30倍的市盈率，是明显的估值洼地，蕴含爆发能量，各券商认为化工行业2008年上半年将超越大盘指数。

　　电气：电网建设进入高峰期

　　各券商认为2008年、2009年都将是电网建设高峰。第二条直流特高压输电线路预计国内企业可以拿到20亿元的换流变压器和18亿元的保护控制和换流阀的订单，相关企业将获益。

　　造纸：步入上升周期

　　2008年对造纸行业的投资策略是，把握行业整合背景下的上升周期，充分分享行业超预期净利润增长。低档文化纸2008年净利润将超预期增长200%，高档文化纸2008年将超预期增长142%，2009年上市公司高档文化纸的净利润相对2008年仍将同比增长80%以上，其动力主要来源于平均价格上涨和产能扩张。

　　金股 十券商2008年金股榜

　　1、申银万国：华侨城、泸州老窖、长安汽车、张裕A、南京水运、中国船舶、恒瑞医药、华鲁恒升、国药股份、兴业银行。

　　2、兴业证券：工商银行、建设银行、中信证券、中国平安、万科、保利地产、贵州茅台、中兴通讯、鞍钢股份、上海汽车、兴业银行、恒生电子、东华合创、恒瑞医药、百联股份、双汇发展、阳之光、金晶科技、天地科技、安徽合力。

　　3、信达股份：新希望、通威股份、北大荒、中国石油、中国石化、一汽夏利、福田汽车、上海汽车、百联股份、王府井、商业城。

　　4、国金证券：中信证券、五粮液、华星化工、万科、中国平安、兴业银行、天药股份、中材国际、中兴通讯 、金风科技。

　　5、海通证券：交通银行、招商银行、中信证券、万科、中国联通、中国石化、宝钢股份、特变电工、南京水运、宝钛股份。

　　6、广发证券： 安徽合力、天马股份、中国平安、南方航空、万科、贵州茅台、工商银行、浦发银行、双鹤药业、中国神华。

　　7、中信证券：万科、保利地产、金融街、天鸿宝业、上实发展、香江控股、冠城大通、昆百大。

　　8、国泰君安：深发展、长江电力、烟台万华、华联综超、中兴通讯、恒瑞医药、安徽合力、格力电器。

　　9、安信证券：招商银行、建设银行、中远航运、金融街、武钢股份、宝钛股份、中信证券、平煤天安、贵州茅台、思源电器。

　　10、东方证券： 七匹狼、双鹤药业、华微电子、包钢稀土、长电科技、柳工、东阿阿胶、三维通信、亚宝药业。（成都晚报）