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2007-08-21 09:05:18
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行业新变化
就钢铁行业来说，其行业周期一度与房地产业密切相关，因此，每一次针对房地产行业的调控政策出台，就会使得钢铁行业产生寒流冲击，钢铁股的股价走势也是一蹶不振，较为典型的就是在04年上半年的钢材价格与钢铁股价格的双双回落。但随着时间的推移，钢铁行业对调控政策逐渐了有免疫力。
这主要基于两点，一是新的产品旺盛需求赋予钢铁行业对房地产调控的免疫能力。比如说汽车产业、造船的大发展对钢铁行业提供了新的产业增长点，各钢铁上市公司纷纷调整产品结构，中厚板、宽厚板等生产线的相继建成，从而使得钢铁类主要上市公司的产品结构逐渐改变了过去主要依靠建筑用钢材的格局。而且造船用钢板、汽车用钢板的毛利率远远高于建筑用钢材，这就使得钢铁行业的盈利能力大幅提升。
二是钢铁行业的出口势头非常迅猛。因为近年来我国钢铁技术能力的提升，赋予我国钢铁产品在全球的竞争能力。因此，出口势头非常迅速，预计全年钢材出口量将至少在5500万吨以上，从而极大地拓展了我国钢铁生产厂商的市场空间。而且资料显示，7月份我国出口钢材平均价格为723.80美元/吨，比6月份提高32美元/吨，说明加征关税后，我国钢材出口能够部分通过价格上涨来转移加税的不利影响。因此，行业分析师预计钢铁行业的行业周期将因产品结构的变化以及出口的迅速增长而延伸，钢铁股的前景的确值得期待。
板块运行出现新特征
而从相关行业分析师的研究报告来看，无论是产品结构变化还是出口势头的迅猛等行业的积极变化，主要体现在钢铁行业的龙头品种中，包括武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份等，也包括唐钢股份、莱钢股份、济南钢铁、马钢股份等二线钢铁股，因此，此类个股的盈利能力也是目前A股市场钢铁行业最为突出的，这也就解释了为什么此类钢铁股成为目前钢铁股行情的先锋的原因。
不过，从近期钢铁股的行情发展脉络来看，已发生着较为积极的变化，这主要体现在两点，一是二、三线钢铁股的定向增发收购集团公司优质资产或者整体上市步伐的提速，比如说包钢股份、攀钢钢钒等。而目前酒钢宏兴的停牌也让市场对这个位于西北重要钢铁厂商的整体引发市题材的猜测。因此，那些钢铁行业中小公司大集团的钢铁股有望获得较高的估值溢价，即在未来整体上市趋势大背景下，通过获得优质资产而铸就新的增长平台，因此，此类个股的增长前景相对乐观。
二是一些前期盈利增长一般，但随着产品结构的调整或者公司管理效率的提升，盈利能力大幅增长。同时，通过新项目的投资等方式获得高速成长预期的钢铁股也悄然走强，比如说大冶特钢在新控股股东介入的推动下，业绩在06年开始出现大幅改善的迹象，在07年则出现大幅增长的趋势，所以，大冶特钢在近期悄然成为钢铁股的新秀。而西宁特钢、邯郸钢铁、八一钢铁、首钢股份等个股也有类似的特征。
从新特征中寻找新的投资机会
如此看来，目前钢铁股拥有两大运行乐观预期，一是钢铁行业的新变化赋予钢铁股源源不断的做多动能，二是钢铁行业的新变化赋予钢铁股新的特征，也赋予新的投资机会。所以，这将推动着钢铁股的持续震荡走高的趋势，建议投资者可以继续关注着钢铁股的投资机会。
就目前来看，笔者建议投资者可以关注两方面的投资机会，一是钢铁股的龙头股。对于近期钢铁股的走势来说，是典型的基金重仓股行情，而基金做股票的特征就是选择行业龙头，大举进攻，所以，对于钢铁股来说，宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份依然是可低吸的品种。二是钢铁行业新特征所带来的投资机会，安阳钢铁、大冶特钢、酒钢宏兴、邯郸钢铁等品种可以低吸持有。其中邯郸钢铁有资料显示宝钢系在7月份大幅减持，但股价并未下跌，说明有资金接盘，未来股价上涨空间较为乐观，建议投资者低吸持有。
