云算盘点评：朱云来先生的警言，以及阿里巴巴的反腐，都说明了在今天的互联网商圈，必须有互联网技术，才能真正捍卫诚信和规则。云算盘与时俱进，创新建设融合大平台，倾力参与建设新的诚信生态圈！
前不久，前中金公司总裁朱云来现身“2015博鳌亚洲论坛”，从他的话里行间，以及与陆金所CEO计葵生的“友好辩论”中，不难让身在现场的人们感到，他对该领域并不仅是研究这么简单。更多流露出的，是他对这一领域、尤其是P2P行业风险的担忧。
他认为，P2P行业虽然单笔借贷金额较小，但正因为规模小才难以判断、甚至有可能低估其中存在的风险，尤其是该平台贷款利率普遍都在10%以上，如此高的风险溢价，成为他“发难”计葵生的依据——如果不能准确判断信息又怎能做好风险控制？在风险未知的情况下，投资者很容易颗粒无收。
他上述担忧并非没有道理。在过去一年中，P2P行业规模发展迅速的同时，其带来的风险同样惹人注目。根据零壹财经统计数据，截至到2014年10月31日，中国出现问题的P2P平台共254家，接近总家数的20%；其中仅10月份，就出现38家问题平台（提现困难、诈骗、跑路、倒闭等）。
虽然这些平台的倒闭，看似符合市场优胜劣汰规律，且还不足以动摇P2P行业的基础和未来，但却关乎这些平台投资者的资金和回报，而这些投资者恰恰是P2P行业的“衣食父母”，生存支柱。对他们而言，真正的风险不一定在明处，这些风险主要是来自于行业、政策监管以及投资者本身三方面。
评论家认为，总的来说，为了一个行业的健康发展，为避免造成社会事件的欺诈等风险出现，互联网金融行业自律的同时，不能没有监管。加强立法、明确游戏规则、保护投资人和大众权益、制定行业标准和保障网络安全等监管措施尤为重要。简单讲，明确非传统金融机构参与金融业务的监管边界，不姑息行业中的“作恶违法”者，就是对服务中小企业和投资人的优秀互联网金融企业的保护。
以下为朱云来和计葵生舌战原文：
朱云来：判断(借款人)本身就已经是很困难了，包括报的数要正确，怎么去核实就是非常高成本的事情。何况贷款额又很小，你值得不值得花这么大精力?
计葵生：坦白讲这也是一个过程，一开始第一天是数据比较小，能够比较的也比较少。而且在中国最大的风险，其实还不是信用风险。最大的风险其实是欺诈风险。第一天所有申请的资料是假的，电话号码、身份证、银行流水是假的，人民银行提供的报告也是假的。
朱云来：所以这就是需要去核实，但是核实成本是比较高的。另外即便有了信息，核实也是正确的，是不是可以反应这个人的信用?还不是，因为你不知道他挣多少钱，不知道他花的钱是谁。你不知道他的总收入、总消费，也不知道他过去的支付体系、信誉，其实是很难判断的。
计葵生：这个是有难度的。其实如果你看美国这么大的市场，有这么多的银行，还有这么完整的征信体系。真的把信用卡业务经营好，大概也是十几家而已。整个的能力是分析能力要很强的。陆金所所在的行业也是在平安出来的，平安做消费金融已经做了八年。我可以跟大家报告，做八年平均的坏账率大概是5%到6%，这已经有八年时间，100万笔贷款证明你在中国其实是可以用的。
主持人：现在银行呆帐率是2%。
计葵生：这是把企业都放进来，我是讲个人的信用状况来报告。在中国把征信报告拿进来，把第三方、客户行为拿进来。我觉得你要做到差不多5万笔贷款，经营大概两三年的时间，你也可以来判断你的模型有没有办法有预估能力。
朱云来：平均贷款期限多长?
计葵生：短的话大概是一年，长的话是两年到三年。美国的期限长很多，美国的可能是四年、五年的比较多。在我们的平台贷出去已经回来的有一半，可以看得出来客户的行为、真正的还款能力以及其他一些趋势。我们平台到今天贷出去的有20万笔。如果欺诈，借两年的钱坏账是到第12个月、13恩个月有困难还不了就停止。在中国如果是欺诈，什么时候变成呆帐呢?第三个月。
在中国很好玩的地方，客户的行为在每一个城市、每一个地区是很不一样的。你发现在东边有一些地方，包括温州、台州，这些地方小贷公司特别多、银行特别多，或者其他P2P公司特别多，这里的坏账绝对是比较高。如果你到西边、北边很多地方去看，传统金融业不是那么发达，坏账率是低很多的。
在中国客户是经过线下的渠道找你，跟线上渠道找你哪个风险比较高?在美国是线上找你风险比较高，在中国是线下找你风险比较高。为什么?碰到人都有勾结的问题，如果线下的销售团队很大，这个销售团队要赚钱，是可以做很多事情，今天我借给这个客户，第二天给第三个、第四个。
这是变成P2P的第一条线，保护投资人的利益到底是什么样的客户可以进到这样的平台。陆金所到今天通过率大概是38%。就是有62%的客户做的模型以及所谓的分析，挡掉了60%。这就是很重要的一点，这是第一端。
第二端，不管风险模型多好，还是要把风险再分散。今天有人借一百块，你一定要把一百块变成一百个一块钱来风险。有一个投资人是想投一百块，这一百块一定要投到一百个人。所以第一做了严格的筛选，然后把剩下来的拆分。
朱云来：两头都拆?
计葵生：对。如果有一百个人借钱，有五个人还不了，可是你不知道是哪五个。每一个投资人投到这一百个人的时候，一定有五个还不了，可是剩下95个人还的利息能够覆盖5%，这整个的逻辑就变成大数法则的概念。第二个是很分散概率的问题，这是很好玩的地方。
朱云来：要贷出去一百块，实际上分成一百个来源，分过来作为投资我投了一百块钱贷款，其实是分在一百个项目?
计葵生：其实每一个是一对一的合同关系，所以合同的关系是很清晰的。这样子做的话你投的时候是西边投多一点，或者东边多一点，可能有的回报比较高，有的比较低。P2P最重要的概念是避免其中的风险，就是分散、避免其中的风险。
这样子的一个国家，如果线下来做是做不了，因为所有的借款人、投资人在那里，同时要借、要投给你，这个成本太高。所以互联网的意义是什么?银行是做什么?分中分，中间承担风险。P2P的模式是分对分的概念。第一靠大数法则，第二靠分散逻辑。
现在我看到了一个趋势，这个趋势是好还是坏?大家可以来讨论。最近保险在中国开始出信用保险机制。可是又扩大了，本来是可以保银行，现在可以保小贷公司，未来可以保个人。我自己感觉P2P未来的发展，其实会变成端对端、分到分，可能会结合一些第三方的信用保险的力量结合在一起。未来两三年会把不同的混合，然后会有优劣，最后的风险是机构投资人承担，比较低风险的是散户会承担。
这在中国发展这么快是有挑战，我们每天在处理挑战，这个活不好干。因为需求非常大，如果一直把数据累计下来，其实还是蛮有意思的，还是可以保护投资人的。
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