黄金还要停留目前区间多久？

　   随着美元升值、股票报酬回升、同时多重迹象显示多数发达经济体还没看到通胀的苗头，金价也就因此缺乏上涨的理由。　

    “金价的前景让我们提不起兴趣，”汇丰环球投资管理绝对报酬策略主管Charles Morris表示。“金价可能继续停留在此一区间五年。”

　　“如果通胀长时间获得控制，则金价也会在长时间获得控制，由于无法取得收益，持有大量黄金仓位等于浪费钱。”

　　黄金并非渐渐失掉动能的唯一市场。外汇结算系统CLS数据显示，全球外汇市场波动率7月接近历史低位，日均交易量下降近146。

　　“主要央行祭出的流动性措施，推低了大宗商品市场、利率市场以及股市的波动率，”瑞信分析师Tom Kendall说。“这些措施渗透到了交易市场的每一个角落，因此这对外汇交易员来说是个问题，对利率交易员来说也是个问题，对所有人来说都是个问题。”

　　单作为一种资产来讲，黄金目前并不缺乏价格推动因素。但问题是，这些因素相互矛盾。

　　经历数年利好黄金的超宽松政策之后，美联储政策在缓慢恢复正常。美联储暗示准备开始考虑加息，很可能从明年开始。

　　这应当压低黄金价格，今年美元指数上涨也会起到相同的作用。但与之相反的作用力，是2008年金融危机后货币刺激措施的长期通胀效果的相关不确定性。

　　乌克兰和中东动荡亦支撑金价。一些人担心动荡将动摇欧盟刚刚起步的经济复苏，并推高油价。

　　而事实是这种动荡并未在推高金价方面起到更大作用，这让投资者愈发谨慎对待金价。

　　“中东问题和俄乌危机与金价的联动非常小，且很短暂，”Hargreaves Lansdown投资经理Adam Laird说。

　　“金市未能对广泛的政治事件作出反应，这让小型投资者很担心。”