放开存款利率需时日 银行利润将受冲击

　　利率市场化进程明显提速。继去年6月央行放开存款利率浮动区间上下限，今年7月央行宣布将放开贷款利率管制，取消贷款利率7折下限，改由金融机构与借贷方自主议价。接下来，利率市场化将步入什么阶段？会对市场带来什么影响？银行股是否具有投资价值？证券时报记者日前就此采访了海富通基金投资经理黄东升、中欧新趋势(166001,基金吧)基金经理助理腊博和启明乐投资产董事长李坚。

　　放开存款利率需时日

　　证券时报记者：国内利率市场化进程未来将会步入什么阶段？

　　黄东升：在去年6月份扩大存贷款利率的上下限之后，一年时间内央行全面取消贷款利率管制，显示了推进利率市场化的决心,但并没有涉及存款利率，说明利率市场化遵循着先易后难的改革原则，放开存款利率管制仍需时日。

　　腊博：放开贷款利率的管制只是利率市场化进程的初级阶段，实现完全利率市场化还需推进存款保险（放心保）制度、存款利率市场化、地方政府融资平台改革、汇率制度改革等。

　　李坚：利率市场化可能带来银行存贷率同时上升。近些年来，存款利率通过理财产品变相上浮，贷款过程中也存在绑定办理信用卡、存贷混搭等现象，说明贷款需求旺盛，银行的垄断地位仍然难以撼动。

　　银行利润将受冲击

　　证券时报记者：利率市场化对银行的盈利水平和经营模式将会产生怎样的冲击？

　　黄东升：利率市场化将使银行存贷利差收窄，商业银行将在风险定价能力、盈利能力、流动性管理能力等方面受到挑战，行业高增长、高效益的时代将不复存在。银行仅靠外部融资来支撑业务发展的模式已不能持续，改善资本的效率、提高资本的内源性增长是商业银行亟待解决的新课题。银行板块趋势性向上的机会将难以重现。

　　腊博：在利率市场化的过程中，银行需要做的是加大风险控制和分析能力，做到资金的最优化利用。对于银行业来讲，随着利率市场化的不断推进，资本回报率将呈现下降的趋势，未来如果银行希望扩大规模的同时保持稳定的息差，一方面需要以更低的利率来抢夺优质客户市场，另一方面还需扩大中小企业客户市场。同时，市场化竞争也会凸显出个体的差异，银行板块内部将会出现一定分化。

　　李坚：银行股的投资价值在下降，整体盈利很难持续增长。此前银行占国内经济整体利润较高，已经过了高速成长期。银行主要利润来源是存贷差，而未来银行中间业务很难有起色。一些民营银行经营风险在加大，不排除一些村镇银行破产的可能。2006年牛市时银行股大涨是由流动性导致，但目前市场资金量较少，成长股是资金追逐的热点，因此，银行股即使有机会也仅仅是交易型机会。