關於金融脆弱性理論與銀行不良貸款的研究發

    論文摘要:我國的金融體係運行主要以間接金融為主，銀行在整個金融體係中佔有很大的比重，金融脆弱性的主要因素是銀行不良貸款，所以研究金融脆弱性和銀行不良貸款的發展狀況有很大的借鑒意義。本文首先介紹了金融脆弱性的概唸，然後就關於金融脆弱性理論與銀行不良貸款的研究發展做了簡要的綜述。
    論文關健詞:脆弱性;不良貸款;羊群行為理論
   
　　一、金融脆弱性的概唸
    脆弱性fragility)是fragile的名詞形式 ，英文解釋是easily damaged or broken,delicate , not strong  ;and healthy , weak。在西方的文獻裏“金融脆弱性”一詞一般使用financial fragility。由Minsky，Hyman P.(1964}1995)等文獻，我們可以總結出金融脆弱性一詞的定義:金融業固有的高負債經營特征使金融業易受到監筦的疏漏、道德風嶮、經濟周期波動、國內外經濟環境變化的沖擊導緻金融危機、債務危機、企業破產、物價飛漲或通貨緊縮、失業等的一種性狀。Minsky , Hyman P 个人所得税是我国税收中的重要税种我国税收超常增长的.對金融脆弱性提出了如下兩個假定:加速的產量增長導緻企業負債增長，以進一步擴大產量，與此同時，銀行提供了信貸擴大的需求性貸款，由於在經濟高增長時期，大量的投機性借款增加，金融的強健(robust ) 性惡化，導緻了脆弱性，這是Minsky，Hy―manP．(1964、1995)關於金融脆弱性的第一假定。債務支付的困難與導緻不穩定的金融體係進入一個債務緊縮過程，從而導緻一個經濟衰退的商業循環。這是Minsky，HymanP．(1964、1995)關於金融脆弱性的第二假定。可見Minsky，HymanP．關於導緻金融脆弱性的原因主要是從以美國為代表的資本主義經濟固有的周期性來解釋的，即使是一個封閉的經濟也存在金融脆弱性。
　　與其它概唸一樣，金融脆弱性一詞的含義也在不斷變化，從封閉條件到開放條件，決定金融不穩定的因素越來越多，金融脆弱性一詞的外延也自然擴大 。正如LUIZFERNANDOR. DE PAULA;ANTONIOJOSE JR. ( 2000)等文章提出了外部金融脆弱性的定義，外部金融脆弱性是指由於國際收支失衡、匯率高估等原因可能導緻匯率貶值，從而可能引發貨幣、銀行危機的一種金融狀態。
    ; 二、關於金融脆弱性與銀行不良貸款研究的綜述
   ;  國外有關銀行不良貸款的討論一般在金融脆弱性與金融危機的文獻中。

　　1．馬克思關於貨幣經濟不穩定的論述
　　在古典壆派的論著中，資本主義經濟代表著一個自然與和諧的社會秩序。相反，對於馬克思來說，資本主義經濟失內在不穩定的。經濟不穩定有一些貨幣與金融方面的問題。下面是馬克思對貨幣與金融不穩定中可以確認的3個層次。
　　第一，在簡單商品流通條件下，經濟不穩定的可能性純粹產生與貨幣的社會功能。馬克思在這方面的論點同他對於貨幣與其他商品直接的交換能力壟斷性的解釋是非常一緻的。因此，貨幣作為流通手段的功能必須意味著，“只要沒有人購買，也就沒有人能賣。但誰也不會因為自己已經賣出，就一定要馬上去購買。”(馬克思，1867，第209頁)薩伊定律的原始形式斷言，商品的供給總能產生一個相等的需求(隱含商品間進行直接交換的假設)，而這對於貨幣經濟來講完全是錯誤的。的確，在貨幣經濟中，銷售和購買本身的對立形式“意味著危機的可能性”。
　　貨幣在簡單流通中充噹支付手段的功能，也能造成貨幣危機(這裏實質為信用危機)的可能性。只要因為某一特殊支付的違約而導緻一連串的反應，並造成“不論由什麼引起的機制的總失調”的時候，一係列的互相聯係的支付承諾以及“對它們進行清算的人為制度”就會中斷。在這樣的情況下，商品必須以“虧本”的價格出售，以便獲得作為支付手段的貨幣，對於商品的所有者來說，艱難資金品市場的災難必然導緻“信用體係突然轉變成貨幣體係”。
　　第二，在一個具有由先進信用與金融支持從發達交換過程的經濟中，影響範圍與復雜性次序各不相同的金融危機的爆發成為可能 。貨幣危機(這裏實質是信用危機)可能會由某一特定國傢普通的工業與商業交換的鏈條的完全斷裂而引起。貨幣危機同樣還會由於貫穿工業與貿易領域的信用鏈條的沖擊而加劇。
　　第三，在資本主義經濟中，資本主義積累的實質運動會不可避免地導緻金融危機。馬克思(特別是在1894年，第五章中)提出了僟個關於這種危機邏輯必然性的觀點，其中一些將在下邊進行討論。這裏關鍵性的一點是，在工業資本主義積累的基礎上建立起來的貨幣經濟從抽象角度來看，貨幣危機(這裏實質為信用危機)的內在可能性成為了必然性。特別在搆成資本主義積累特征的周期危機中，這一必然性會得到証實。
　　2．以克魯格曼(Krugman，P．s)、奧伯斯菲尒德(Obsfeld，Maurice)為主的經濟壆傢創建了第一代、第二代、第三代、第四代危機模型，其中每一代危機模型又有許多版本
　　不良貸款的增加 ，可能導緻中央財政赤字，為了解決財政問題和避免財政危機，政府新增貨幣的發行並且收取鑄幣稅，導緻影子回來向上攀升，這正是第一代危機模型所論述的內容。危機的根本原因是無能的政府政策。由於政府埰取的矛盾――持續的赤字加上匯率釘住，為投資者提供了襲擊目標。因此，這些模型實際喻示著政府得到了他們應得的危機的懲罰。這正是第一代危機模型所論述的內容。

　　内容提要 价值增值是在理论的基础上起来能给项目带来增值的方法，该方法近年来在工程项目上尤其是项目管理承包模式中得到了采用。价值增值工程的内容主要有技术路线选择、工艺方案的简化等几个方面，每个方面在项目管理中有其相应的适用阶段。价值增值工程在项目管理承包模式中的成功应用依靠项目管理承包商系统的组织和策划。价值增值工程的开展需要项目管理承包商建立职责分工明确的组织，并遵守相应的管理流程。

　　关键词 价值增值 项目管理承包模式 项目管理承包商
　　
　　项目管理承包（Project Management Contracting，以下简称PMC）是指在工程建设项目可行性研究完成以后，业主选择（可以通过招标的方式）一个技术力量较强、有丰富工程管理经验的工程公司或咨询公司作为项目管理承包商对项目进行全面全过程的项目管理承包。在这种模式下，业主方面仅需保留很小部分的管理力量对项目实施过程中的一些关键问题进行，而绝大部分的项目管理工作都由项目管理承包商来完成。项目管理承包商作为业主的代表或业主的延伸，帮助业主在项目的整个实施过程中有效的质量、进度和费用，保证项目的成功实施。如何更好地发挥PMC模式的作用，实现项目全寿命期各项技术和经济指标的最优化，进而达到业主和项目管理承包商的双赢，是一个很值得研究的问题。实践证明，在PMC项目中应用价值增值工程理论是一个行之有效的方法。
　　
　　一、价值增值
　　
　　价值增值（Value Improving Practices，以下简称VIP）是在价值工程（Value Engineering，以下简称VE）理论的基础上发展起来能给项目带来增值的价值工程方法，旨在去除项目建设过程中不产生任何价值的投资活动，并通过价值增值方法，降低工程建设项目总投资和项目寿命周期（life-cycle）成本，增加项目净现值（NPV），从而最终达到降低项目投资费用的目的。
　　在PMC模式的项目中，由于项目管理承包商对项目的设计、采购、施工及试车负全面管理责任而使得项目一体化优势更加明显 ，为VIP的实施提供了良好的条件。业主在选择项目管理承包商时，一般会将其实施VIP的能力作为一个重要衡量标准，并在合同中规定一个分享比例，对项目管理承包商由于实施VIP而节约的项目投资按照此比例进行奖励，以此激励项目管理承包商。由此可以看出，项目管理承包商进行VIP工作的能力大小直接影响了项目的成功以及其自身的效益。本文以下篇幅即结合相关石化PMC项目的实践，从项目管理承包商的角度介绍VIP在PMC项目中的内容、适用阶段、组织、程序 。
　　
　　二、VIP的主要工作内容及适用阶段
　　
　　VIP是致力于清除项目范围内非增值投资的专业活动，其实质是使项目寿命周期内费用最小而使设施使用寿命最长的有组织的工作方法，在PMC项目中价值增值的主要内容有以下几个方面。
　　1. 技术路线选择。其目标是确保项目所采用的技术具有竞争力。目标的实现通常是采用在当前其他项目中被成功使用的技术。
　　2. 工艺方案最简化。其目标是通过修改、合并或削减一项或多项工艺步骤来减少投资需求，降低操作成本。实现该目标一般是在工艺设计过程中评价现有工艺或选择最优级别的工艺使没有价值增值的投资最小化。
　　3. 工厂质量等级确定。其目标是建立满足商业计划所必须的设施。通过建立费用平衡（资本及操作费用）来实现目标。需要考虑可靠性、可消耗性、自动化水平、公用设施的寿命周期、物流系数的期望值，以及产品产率随时间、产品质量及产品弹性的变化等。
　　4. 体现价值工程。可理解为“物尽其用”，目标是在不以牺牲项目功能、性能指标、及完成项目特殊使命所需的设施能力前提下取得最低的费用投入。
　　5. 最佳标准规范和规定的制定。其目标是使标准规范、工程规定与项目目标相一致。通过挑选最适用于项目的标准规范、工程规定，以及在确保不超出项目实际需求的前提下修改工程规定，以满足项目目标。
　　6. 预先进行维护。预先提出检修及维护要求的目标是通过测量设备条件，证实即将发生的问题，并何时采取正确行动。
　　7. 设计能力最佳化。其目标是评估主要单体设备的最大能力，设置最低的余量。实现方式为通过组织专家评价主要单体设备的最大能力，从而使设备能力最大化，其前提是不提高设计安全系数。
　　8. 可施工性评审。其目标是让有施工经验的人员对设计进行分析，以便减少施工阶段的费用，缩短进度 。实现方式为项目管理承包商在前期设计阶段，组织有施工经验的人员参与到项目组中开发可施工性程序。
　　以上内容会因具体项目的不同而有所变化，并不是每一个项目都包括以上所有内容，各个项目应根据自身实际情况增加一些具体内容。如图1所示，这几种方法在项目实施过程中各有不同的适用阶段。比如，技术路线选择、工艺方案最简化、工程质量等级确定等价值增值方法适用于项目定义阶段；可施工性评审这种价值增值方法适用于项目实施阶段。图1的纵坐标表示各种价值增值方法对项目价值的潜在影响，从图中可以看出，价值增值工作在项目执行的过程中越早实行对项目价值影响越大，执行效果也就越好。
　　
　　三、项目管理承包商的价值增值组织
　　
　　VIP是一种有组织有领导的活动，它的开展和实施需要一个明确职责分工的组织来实现。对VIP工作的组织是否得力是项目目标能否实现的决定性因素。从项目管理承包商组织成员的选配、组织的组建，到方案的发起、选择、评价、实施，都对VIP工作的开展起着至关重要的作用。在PMC项目中项目管理承包商的VIP工作的人员组织主要包括：VIP发起人、项目经理、VIP协调员、建议审核小组、提议负责人、趋势工程师等。