基于核心能力的企业并购整合系统分析關於討

　　摘 要：并购已经成为中国资本市场上的一个新热点，但在并购过程中企业往往忽略了并购企业双方核心能力的整合，从而背离并购预期目标。明确了通过企业并购整合可以借助外力有效提高企业的核心能力；同时构建了基于企业核心能力的企业并购整合的模型，通过模型说明了并购双方不同的核心能力形态进行融合时企业并购整合的选择模式以及相应模式并购整合的具体内容。?
　　关键词：企业；核心能力；并购整合；模式?
　　
　　当前，以并购为主的产业整合正在成为中国上的一个新热点。并购一直是企业实现成长和多元化的非常普遍的战略选择。从并购的历史数据来看，成功的企业并购并未如人们所期望的那么多，有的企业并购后非但没有让其竞争力有所提高，反而导致了竞争力的下降，最终企业不得不又将目标企业分离出去。并购交易的完成远远不是并购的目的，并购后的整合才是并购的关键，只有把目标企业和原企业很好地整合在一起，企业的并购才能说是成功的，才能增强企业的竞争力。?
　　
　　1 企业并购、并购整合的概述?
　　
　　企业并购是企业进行资本运作和经营的一种主要形式,通过并购来实现资源的优化配置是资本经营的重要功能之一,也是实现企业资本的低成本、高效率扩张,形成强大的规模效应的重要途径,这是一个多世纪以来市场经济的重要特点。并购是兼并和收购的简称。所谓兼并是指两家或更多的独立企业或公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收另一家或更多的公司。所谓收购是指一家企业在证券市场上用现金、债券或股票购买另一家企业的股票或资产，以获得对该企业的全部资产或某项资产的所有权，或获得对该企业的控制权。企业并购就是企业兼并或购买的统称，它是企业实现自身扩张和增长的一种方式，一般以企业产权作为交易对象，并以取得被并购企业的控制权作为目的，以现金、有价证券或者其他形式购买被并购企业的全部或者部分产权或者资产作为实现方式。?
　　
　　追求利润的动机、竞争压力的动机是西方企业并购的原始动力。在现实的经济生活中，并购的原始动力又是以各种不同的具体形态表现出来的。也就是说，企业并不仅仅由于某一种原因进行并购，实际的并购过程是一个多因素的综合平衡过程 。西方学者认为，主要有五个方面的因素影响西方企业并购活动：经营协同效应；财务协同效应；企业发展动机；市场份额效应；企业发展的战略动机。?
　　企业并购是一个十分复杂的经济现象，它有着复杂的实施过程，任何一个环节发生失误，都会影响到并购的最终成败。这其中并购后整合是并购成败的决定性因素，是实现并购战略目标的可靠保证，是借助外力培育企业核心竞争力的有效途径。所谓并购后整合，就是并购双方在并购战略目标的驱动下，通过采取一系列战略措施、手段和方法，对企业要素进行系统性融合和重构，并以此来创造和增加企业价值的过程。并购后整合所包含的内涵是极其丰富的，涉及到一个企业的方方面面，任何一方面整合的不利或欠缺，都会导致整个整合活动的失败。并购整合管理主要包括有形整合和无形整合两种类型，有形整合包括管理战略整合、组织与制度整合、整合、财务整合等；无形整合主要是指整合。企业并购后的整合管理过程是一个复杂的系统,涉及到大量的内部和外部因素,这些因素的复杂性、无形性和交叉性,加大了整合管理的难度。?
　　
　　2 企业核心能力与企业并购整合的联系?
　　
　　2.1 企业并购整合是构建企业核心能力的有效途径?
　　企业的核心能力是某一组织内部一系列互补的技能和知识的组合,它具有使一项关键业务达到业界一流水平的能力,是能够提供企业竞争优势的知识体；核心能力是企业独特的核心竞争优势,通过产品和服务给者带来独特的价值和效益，其优势体现在企业的一系列产品及其服务上,是其他企业难以模仿的能力。核心能力不仅影响企业在为顾客创造价值方面的有效性，而且赋予企业区别于竞争对手的特殊差异，它与因能力的内生性而导致的难以模仿性结合在一起，使企业的竞争优势得以持续保持。核心能力对于企业资源的重新配置、进入其他领域、推动组织的学习具有关键作用。?
　　核心能力是企业持续竞争的动力源泉，将核心能力与一般意义上的竞争能力区别开来的是其七个主要特性: 难以模仿性 、难以交易性 、显著增值性 、延展性 、整合性 、组织性、价值性。?
　　从核心竞争力的角度来看近年来全球企业的并购浪潮，不难发现，很多企业正是试图通过并购来构建新的、更高层次的核心竞争力，以期实现企业的持久竞争优势。一般而言，企业构建核心竞争力的基本模式有两种：一是自我发展构建企业核心竞争力：二是并购某些具有专长的企业，或与拥有互补优势的企业建立战略联盟。?
　　与自我发展构建企业核心竞争力相比，企业并购具有时效快、可得性和低成本等特点。尽管要完成从搜寻具有某种资源和知识的并购对象到实现并购，并进行资源重组，构建企业的核心竞争力的过程也需要一定的时间，但这比通过自我发展构建核心竞争力要快得多。对于那种企业需要的某种知识和资源专属于某一企业的情况，并购就成为企业获得这种知识和资源的唯一途径。从事收购的企业有时比目标企业更知道它拥有的某项资产的实际价值。因此，基于企业核心能力的企业并购整合的行为分析可以依据提出的以下问题进行（如图1所示）：?
　　(1)企业如何加快核心能力的构建，是选择内部形成还是选择外部获得??
　　(2)在决定从外部获得时，是选择战略联盟还是选择并购??
　　(3)当企业具有了某种核心能力后，如何使它发挥更大的作用，是通过并购转移，或者还是通过投资新建一个企业，以使之在更大的范围内发挥作用??
　　
　　2 .2 企业并购整合对构建企业核心能力的影响?
　　为了实现企业收益最大化的目标，为了在竞争中求生存、求发展，每个企业都在想方设法构建和强化自己的核心能力，进而形成持续的竞争优势，而企业并购就是实现这一目标的战略手段之一。?
　　通过企业的并购提高企业核心能力的优势主要体现在以下几方面： ?
　　(1)有助于企业整合资源，提高规模经济效益； ?
　　(2)有助于企业以最快的速度扩大生产经营规模，确立或者巩固企业在行业中的优势地位； ?
　　(3)有助于企业消化过剩的生产能力，降低生产成本； ?
　　(4)有助于企业降低资金成本，改善财务结构，提升企业价值 ； ?
　　(5)有助于实现并购双方在人才、技术、财务等方面的优势互补，增强研发能力，提高管理水平和效率； ?
　　(6)有助于实现企业的战略目标 ，谋求并购战略价值等。?
　　当企业已经拥有了某种核心能力后，者又希望它能最大限度地发挥作用，给企业带来更大的收益。并购整合就是对并购企业和被并购企业的优势战略环节进行整合，以提高企业整体的盈利能力和核心竞争力。?
　　
　　3 基于企业核心能力的企业并购整合模式的建立?
　　
　　3.1 企业并购后的整合战略?
　　企业并购后整合是否能获得成功取决于两个企业间战略性能力的转移，而其战略性能力的转移又取决于两个企业间的战略依赖性。相互依赖性越高，整合的要求越高， 即两个企业的能力被置于同一企业边界之内的可能性越大；反之，则两个企业保持各自的企业边界的可能性越大。被并购企业的自治度低，战略性能力的相互依赖性低适用控股型整合战略；被并购企业的自治度高，战略性能力的相互依赖性低适用保留型整合战略；被并购企业的自治度高，战略性能力的相互依赖性高适用共生型整合战略；被并购企业的自治度低 ，战略性能力的相互依赖性高适用收购型整合战略。

　　［論文關鍵字］博弈論，討價還價，博弈樹
　　［論文摘要］本文闡述了博弈論在討價還價方面的應用理論。主要在完全信息與不完全信息下，進一步針對不同的情況，綜合地介紹討價還價理論模型以及應用。
　　 現實經濟中充滿了“討價還價”的情形，大到國與國之間的貿易協定，小到個體消費者與零售商的價格商定，還有廠商與工會之間的工資協議、房產商與買者之間關於房價的確定、各種類型的談判等等。這實際上是兩個行為主體之間的博弈問題，也可以把討價還價看作為一個策略選擇問題，即如何分配兩個對弈者之間的相互關聯的收益問題。討價還價作為市場經濟中最常見、普通的事情，也是博弈論中最經典的動態博弈問題。
　　
　　 一、完全信息討價還價
　　
　　 （一）納什討價還價
　　 假設討價還價主體為兩個人：小張和小王，二人共同努力完成了一個項目並獲得收益10000元，現在二人將針對每個人將獲得多少而展開討價還價博弈 。為解決此類問題，納什則做出了一係列研究並得出納什討價還價解。噹達不成協議時，參與雙方可以有不同的傚用水平 ，而且傚用函數可以是分配比例的非線性函數。
　　 （二）有限期輪流出價
　　 1、無貼現
　　 假設條件：回合T為奇數（設T=3），小王先出價。由於回合數為奇數，對於小張來說，接受或拒絕沒有差異，因此所有的均衡都是弱的。這些均衡結果只決定於小張最後決定接受的時間。因為在奇數回合中，小王享有最後一期的出價權利 ，噹他要求得到全部收益時，即使小張拒絕，小張仍然一無所獲，小王則獲得全部收益。若此博弈只有一輪，那麼小張根本沒有機會提出反駁意見。現在假設小王仍然先出價，但是回合數為偶數時，博弈的結果就是小張將得到全部收益 。在此例中，很明顯看到一個最終行動者優勢的存在，這就是後動的博弈優勢。
　　 2、有貼現，且貼現對等
　　 有貼現的情況就是討價還價每多進行一個回合，由於談判費用和利息損失等，雙方的利益都要打一個折扣。假設條件雙方折扣率均為σ（0<σ<1），回合數T =3。
　　 對於此種三回合情況可用下面方式加以描述：第一回合：小王的方案是自己得X1，小張得10000-X1。小張若接受，二人收益分別為X1和10000- X1，談判結束。如果小張拒絕，則開始第二回合談判。第二回合：小張的方案是小王得X2，自己得10000-X2。小王若接受，二人收益分別為σX2和σ(10000-X2) 浅谈高血压病人的临床护理_护理学毕业论文_毕业论文网现代医学中，談判結束。如果拒絕，則開始第三回合談判：小王自己得X，小張得10000-X，此時小張必須接受，最後二人的實際收益分別為σ2X和σ2(10000-X)。這三回合中雙方所提出的X1 、X2 和X 都是0到10000之間的任意金額，因此可以認為由於X1 、X2 和X都有無限多種，所以這個討價還價博弈是一個無限策略的動態博弈。
　　 3、有貼現，但不等
　　 假設小王的折扣率為σ1，小張的折扣率為σ2，0<σ2,σ1<1並且兩人知道對方的折扣率，回合數T=3。
　　 此類博弈和貼現相等情況是很類似，用逆推掃納法來這個博弈。第三回合：知道雙方的收益分別為σ12X和σ22(10000-X)。第二回合：小張在第二回合會出能讓小王接受的，也是可能使自己得益最大的X2，應滿足使小王得益σ12X =σ1X2，即X2 =σ1X，則小張得益就是σ2 (10000-X2)= σ2 (10000-σ1X)，由於0<σ2,σ1<1，所以σ2 (10000-σ1X)>σ22(10000-X)。第一回合：小王只要令10000- X1=σ2 (10000-σ1X)，即X1=10000-σ2 (10000-σ1X)即可。這樣第一回合與第二回合小張的得益相同，而小王的得益X1=10000-σ2 (10000-σ1X)，比第二、三回合得益更大。

因此這個博弈，小王會在第一回合出價X1=10000-σ2 (10000-σ1X)，小張會接受，最終二人得益分別為X1=10000-σ2 (10000-σ1X)和σ2(10000-σ1X)，這個就是這種有限奇數次討價還價有貼現情況的均衡解。
　　 （三）無限期輪流出價
　　 無限期討價還價博弈由於時間會持續很久，所以折扣是肯定會存在的，所以直接討論有貼現情況。
　　 1、對等貼現
　　 此情況逆推法無法應用。解決方法如下：
　　 先假設整個博弈有一個逆推掃納解，小王和小張分別得益X和10000-X，即小王在第一回合出價X，小張接受。夏克德和薩頓曾提出無限期討價還價中，從第三回合開始還是從第一回合開始結果都是一樣的，本文直接引用這一結論來解決問題。所以根据這個理論，上述逆推掃納的解也應該是從第三回合開始的博弈的結果。即第三回合也是小王出價X，小張接受，而且這個結果也是最終的結果。
　　 2、不等貼現
　　 假設小王的折扣率為σ1，小張的折扣率為σ2，0<σ1,σ2<1。
　　 小王想分得X1份額，並想使X1最大化，但他得攷慮到小張，若X1過多而遭拒絕，則他的願望就成為泡影。所以小王揣測將出價給小張X2。在第一回合討價還價中，小王要保証給小張的10000-X1不小於他還價後的10000-X2貼現到現在的價值，這時小王可根据小張的X2和觀察可解出X2，故先要價X1。之後第二輪討價還價開始，小張出價為X2，而且也攷慮到小王會還價，所以他也要保証小王將再出價貼現為現值不小於小張的還價，又要儘量使自己的收益最大化，這時他可根据推測的X3求出X2，所以出價X2。小王第三回合再出價時，就會重復開始的過程，所以由此可知小張獲得的收益與自己的折扣率呈增函數關係，而與對方的折扣率呈減函數關係。這就是Rubinstein針對此問題曾提出的解。
　　 3、無貼現、有成本
　　 現假設小王或小張每個回合出價時貼現變為了成本，設為C1和C2，且C1=C2=C 。
　　 （1）C1　　 這種情況下回合期限越長，小張的損失就會越大，但是除了會降低二人總體收益之外，並不會改變二者的博弈地位。此時，博弈可以看作是靜態的。因為不論經過多少回合，在二人看來，博弈與初期相同。仍然用逆推掃納法，在第T回合若是小張出價分給小王X，則在第T-1回合，小王就會出價分給小張10000-X-C2，而自己保留X+C2；在T-2回合，小張則會分給小王X+C2-C1，自己保留10000 ?X-C2+C1。依次類推，不斷前推結果是：小王可以得到比小張高任意γ(C2-C1)倍收益 。因此博弈一開始，小張就會放棄討價還價接受0分配 。
　　 （3）C1>C2
　　 小王作為先行動者，他的份額受限於成本C2，因為他明確知道小張會在第二回合出價為自己保留10000，所以他會在第一期提出自己分配C2，小張得益為10000-C2，這樣小張就會接受，而不會進入到第二個回合了。