巴菲特改口风称美国经济增速放缓

　　日前，巴菲特接受CNBC谈到对美国经济的看法，他认为，“美国经济整体增速已经开始放缓，这使得增长趋向平坦化。然而，住宅市场开始从低位复苏，这也引人关注。”

　　巴菲特随后给出了一个合理解释，美国经济放缓是因为消费支出放缓，而后者直接导致企业盈利下滑。

　　尽管如此，他仍指出，美国经济依然比其他许多经济体表现出色，但房地产市场的复苏程度难以抵消全球经济下行风险，因此倾向于观望态度。

　　记者发现，在5月7日CNBC的采访中，巴菲特也谈到了美国宏观经济。

　　他当时的看法是，自从上一轮金融危机以来，美国复苏一直很稳固，但商业环境的改善速度非常慢;而住房市场在过去数月并没有明显改善，不过，下降速度有限。2012年1月~4月间，那些除保险外最大的企业盈利都很好，经济确实在以缓慢的速度改善。

　　显然，两个月后，巴菲特对美国经济的前景定位，已从“缓慢改善”调整为“平缓”。

　　据了解，自去年4季度以来，美国GDP(同比)已连续2个季度增长，同比增速分别是1.6%和2%。换句话说，巴菲特暗示，经济增长将在今年2季度停滞甚至放缓。

　　而据彭博外来资讯综合报价，机构预计，在今年2季度至4季度期间，美国同比增速将分别达到1.8%、2.2%和2.2%。这无疑表明，美国经济上个季度的走势很可能会契合“股神”的预测。

　　美国经济遭遇结构性放缓

　　事实上，美国经济放缓并不难理解。一方面，新兴市场经济集体减速，中国2季度GDP同比增速甚至跌破8%;另一方面，欧洲债务问题短期内难以获得解决，这使美国产品更难出口到欧洲。

　　但在巴菲特的访问中，仍然有三个问题模糊不清：美国经济停滞由什么行业引发、美国房地产复苏情况如何以及欧洲经济状况到底恶化了多少。

　　根据美联储6月褐皮书，4月初至5月末美国经济温和增长，不过，部分企业对欧洲的混乱局面及美国政策的不确定性感到担忧。

　　另外，诸多经济领域都出现了稳步增长或改善，例如消费者支出、旅游、农业、贷款需求等。整体而言，由于能源价格下滑，支出成本压力整体减弱。

　　问题究竟出在哪?记者发现，以就业市场来说，6月失业率已降至8.2%，尽管较去年6月(9.1%)大幅改善，但其中依旧存在不可忽视的问题。

　　首先，就业在人口中比例仍然徘徊于低位。今年6月，该比率为58.6%，较金融危机最低值(58.2%)仅提升了0.4个百分点，远逊色于2008年1月时的62.9%。这说明，尽管失业率降低了，但有很大一部分人并没进入到就业池中。

　　相比就业市场，零售则提前显现出了疲弱。据统计，美国5月零售销售(除汽车同比增长4.3%)为连续3月下滑;同月连锁店销售同比仅提升0.2%，为2009年11月以来新低;6月，美国国内汽车共销售1105万辆，虽然整体处于上升态势，但仍低于2008年初的水平。

　　这一切可以从个人支出上找到答案。今年5月，个人支出(经季调)同比增长1.9%，远低于2010年11月水平3.2%。

　　尽管如此，但美国住房市场的复苏却令人感到宽慰。一方面，新屋开工和建筑许可在过去16个月中均保持了稳定的增长节奏;另一方面，截至6月，NAHB住宅市场指数已创出5年来新高。

　　值得一提的是，在美国所有房贷需求中，主流房贷比重(30.2%)已上升至接近有统计数据以来高点(36.7%)。很明显，越来越多的人更愿意现在贷款买房。

　　某大型券商宏观研究员告诉记者，美国经济前景如何主要看商业信贷和就业。从最近数据可以看到，5月美国消费信贷按年率计算增长8.0%，增幅快于前一个月的修正值4.7%。而5月份小企业贷款也较去年同期增长了18%，为今年新高。另外，就业直接关系到消费能力的问题，虽然从今年1季度和2季度的数据来看，就业情况不如预期乐观，但当周初请失业金人数总体还是在一个下降通道中。

　　美国经济复苏乏力，经济增速也在减缓，让市场担忧情绪浓厚，给业务的发展提出了挑战。