旅***业的快速增长让人眼前一亮

旅***业的快速增长让人眼前一亮

电力行业作为一季度复苏最为明显的行业，其内部却是冰火两重天。其中，火电企业的业绩一枝独秀，九龙电力一季度净利润同比增长1535.9%、穗恒运增长361.7%、华能国际增长306.3%，值得注意的是，这三家公司今年一季度的业绩增速均比去年全年增速快上很多。分析人士认为，造成这些火电企业业绩增长提速的主因是2011年4月及当年年底的两次火电上网价格上调及政府“压煤价”等政策发挥作用。

　　与此对应的是，水电企业却生存艰难。其中黔源电力今年一季度亏损了8360.9万元、西昌电力亏损约2059.1万元。主要原因均为部分地区干旱严重，导致水库水位较低、水电站来水量不足进而影响了水电公司的利润。虽然火电企业效益好转、水电企业业绩恶化，但两个行业的投资情况却与其业绩产生背离。今年前三个月，全国电力行业中电源投资额为724亿元，同比增长18.3%，其中火电投资同比下降31.8%至141亿元，水电同比增长78.3%至276亿元。抛开电力行业中水电与火电的纠结，旅***业的快速增长也让人眼前一亮。景点和旅游综合两个行业在今年一季度均表现优异，净利润增速分别约为80%和40%，与2011年全年相比，增速均提升超过40个百分点。其中，中国国旅第一季度净利润同比增长187.26%。

　　事实上，该行业在2012年的业绩增速加快或许有迹可循。2007年，国家发改委下发通知，规定旅游景区门票价格的调整频次不低于3年。国内许多景区的最近一次价格调整时间是2008年左右，今年恰逢这些景区的3年“解禁年”。在上市公司中，黄山旅游曾于2009年5月份调整过门票价格，而峨眉山上一次门票价格调整是在2008年。不过，行业性的业绩增长或预期中的价格调整并不能代表行业中的全部公司。其中张家界和黄山旅游在2012年一季度分别亏损了738.29万元和189.25万元，而两家公司业绩波动的主因均与相关费用有关。除了上述业绩较好的火电、旅游等行业，通过对比今年一季度净利润增速和去年全年增速，仍可筛选出未来存在业绩趋势性走强的细分行业，其中包括电力、通信运营、林业等行业，而业绩增长态势不好的行业既包括传统行业也涉及一些新兴产业。