分类: IT业界
2011-08-19 16:30:17
地方政府投融资平台的产生与发展,有其一定的客观必然性。但是其风险的快速聚集主要有以下三方面原因:
首先,投融资平台应运而生,但地方财政捉襟见肘。
1994年分税制改革取得了巨大成功,财政收入占GDP的比重以及中央财政收入占财政总收入的比重均逐步提高,基本实
现了改革的预定目标。但与此同时也出现了财权层层上收、事权层层下放的倾向。地方政府要做的事情很多,但是财源有限
,又不允许公开举债,因此只好搭建地方政府投融资平台,向银行进行贷款,而贷款过程中又大多依赖地方政府担保或以土
地为抵押。
一方面,按照现有法规地方政府对贷款进行担保属于违规行为;另一方面,一些地方政府隐性负债严重,担保有名无实
。因此,地方政府融资平台实际上隐藏着较大风险。
其次,商业银行短存长贷,投融资平台短借长投。
起初,地方政府投融资平台贷款主要来自国家开发银行,当时的局面是地方政府求银行,属于“贷方市场”;而2009年
以来,由于各家商业银行蜂拥而至,纷纷抢占这一市场,变成了银行求政府,属于“借方市场”。
原来,国家开发银行还可以向地方政府索要一定的财政金融信息,用以规避风险;后来,在竞争性放贷局面下,商业银
行就很难从地方政府那里获得足够的财政金融信息。
此外,地方政府融资平台所从事的基础设施项目建设,一般建设周期都比较长,属于中长期贷款。原来,国家开发银行
属于政策性银行,拥有稳定的长期资金来源,因此借贷期限相对匹配,风险有限;但当商业银行涌入这一领域之后,信贷风
险就快速聚集起来,要么是商业银行短存长贷,要么是地方融资平台短借长投,于是出现了期限错配。
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