联通收购南方网通资产等相关业务和资产

新联通刚合并整合不久，新联通香港上市公司中国联合网络通信（香港）股份有限公司（00762.HK）昨天就宣布收购新联通旗下包括南方网通资产等相关业务和资产。此举被认为新联通有望快速在南方市场推进全业务运营，新联通朝着整体上市又迈进了关键一步。此次收购关联交易资产涉资64.3亿元，全部用现金支付。

此次收购的标的主要包括：联通集团和网通集团拥有的中国南方21省的电信业务以及天津市的本地电话业务和相关资产；网通集团拥有的中国北方的一级干线传输资产；联通集团拥有的联通兴业、中讯设计院、新国信的100%股权。同时，中国联通将向联通集团租赁南方21省的固网资产。

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中国联通表示，收购完成后，将有效增强其在中国大陆的全部地域内开展全业务经营的能力，进一步促进中国联通固网、移动业务的深度融合。

因当年电信南北分拆，中国电信取得南方市场，中国网通则留守北方，因此中国网通的南方业务收缩，资产质量也不是很高。此番新联通整合后朝着全业务模式运作，短期内就快速推进这一业务上市，可以看出新联通对南方市场仍然给予很高的预期。

国金证券分析师陈运红昨天对记者表示，由于中国电信在南方业务拓展很深，留给新联通的机会不多，但是新联通可以在宽带、集团客户以及无线和固网融合方向加大推广力度，“固网业务处于收缩和衰退期，加大投入可能性不大。”

公告显示，本次交易完成后，中国联通的固网及宽带业务将扩大到包括珠三角、长三角在内的中国南方地区，固话及宽带业务的人口覆盖率也将扩大两倍，固话及宽带总用户数将增加约1358万，从目前的约1.3亿变为1.4亿多。但这一数字则无法与中国电信相提并论，中国电信目前拥有2.15亿固网用户和近4000万宽带用户。

陈运红同时也表示，由于网通南方业务原本就比较弱，注入到上市公司短期内对中国联通的业绩提振有限，并且南方资产和人员注入到上市公司也会加大新联通的整合难度，“原网通南方资产量不大，但是其下属的员工不少，不利于上市公司成本控制。”

瑞银分析报告认为，收购目的是将母公司及其员工整合，但是考虑到新联通南方资产的质量，预计将拖累中国联通明年乃至后年的盈利，与联通管理层的盈利预期恰好相反。

中国联通昨天同时披露，中国联通和中国网通宣布合并后，已经开始全面推进合并后业务、网络、人员和组织机构的整合工作，目前已基本完成总部及省级分公司层面的人员和机构整合。

中国联通将于2009年1月14日召开特别股东大会，由非关联股东对本次收购交易进行表决。若按计划获得股东及相关监管部门批准，本次交易预计将于2009年1月底完成。

中国联通今年净利润或下降3.71亿

随着3G牌照发放的日渐临近，中国联通整合进入实质性操作阶段。

昨日，中国联通香港红筹公司公布，将向母公司收购64.3亿元业务及资产，南方21省和天津的电信业务将正式纳入上市公司———而就在两年前，上海网通等南方网通公司，还因亏损拖累业绩而无奈退出上市公司。

“收购完成后，上市公司的收入规模扩大10%，利润将增加2%左右。”对于此次收购的南方21省业务，联通内部人士表示，明后两年将能实现盈利。

不过，去年，南方网通净亏26亿，天相投顾据此认为，此次注入的业务并不优良，预计南方21省和天津的电信业务注入后，或使上市公司今年将减少净利润3.71亿元。

“此次收购后，联通将成为中国大陆全部地域内开展全业务经营的电信运营商，为开展3G奠定基础。同时，也会避免同主要股东的内部竞争，减少关联交易。”联通董事长兼首席执行官常小兵如是称。

联通在公告中披露，交易完成后，联通的固网及宽频业务将扩大到包括珠三角、长三角在内的内地南方地区，固话及宽带业务的人口覆盖率也将扩大两倍。收购预计在明年1月31日前完成。

受此消息影响，中国联通（0762.HK）昨日涨4.183%，以10.46港元收盘。

2007年，上海网通、广东网通由于亏损、拖累上市公司业绩而成为“鸡肋”，不得已之下选择退市。“网通南方各地分公司与当地联通分公司合并以后，同在一起办公，在上报经营情况时还要分别计算，将极其复杂。并入上市公司一方面有利于财务统一结算；更重要是，随着移动和固网的加速融合，很多业务都是打包推出。”中国网通人士透露，广东网通今年已经开始盈利，上市风险也会因此降低。

中银证券王国平认为，全程全网服务已成为国内三大运营商追求的目标，固网业务、固话、移动业务将打包在一起，以整体服务的形式提供给客户，这也改变了南方网通以往独自面临风险的局面。

天相投顾亦表示，虽然此次收购对净利润产生了一些影响，但将增强公司在全国范围开展全业务的能力（31省固网业务将全部上市），促进固网与移动业务的进一步融合。因此维持中国联通盈利预测不变，维持“增持”评级。

“坚定看好联通未来的经营形势与股价表现。”国信证券则明确表示，未来一至两个月，3G牌照发放将成为其股价乃至通信板块股价阶段性上升的催化剂。