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2011-01-05 15:55:01
经历了元旦前两周的弱势震荡后,投资者关注新年的信贷释放能否刺激股市流动性增加。在早放贷早收益的思路下,年初很多银行会一如既来地突击放款,很多企业的项目投入、融资安排都在年初后进行,银行为配合企业的用款需求,年初放贷量较大。但今年银监会开始以日均存贷比考核各大银行,导致放贷冲动明显被压制,市场预计一季度信贷投放量不太可能出现井喷。流动性没能大幅改擅,意味着推动指数大幅上涨的动力不存在。在此背景下,市场最关心的是政策层面的较量取博弈对股市的影响。
因此,市场犹豫不前的真正原因,在于观察政策面是否转向超预期的严厉。对于政策的落脚点,市场分歧较大。由于管理层执行的是边走边看的策略,根据经济发展和通胀水仄动态调整政策,具体措施不会定调。股市也等于得到了指示,只能密切跟随着一些宏观指标和具体政策被动地波动,区间的宽度视乎管理层的最终定调。在这种情况下,结构型的市场必然导致个股和板块的严重分化,投资者要想获得好的收益,必须在选股上下一番功夫。今年持股等待并不是最优策略。