本周例行的央票意中久停，央行有波动市场利率的意愿，缓释普调存款准备金的影响
【财经网专稿】 记者 孔驰 1月18日，本来每周两例行发行的1年期央票停发。一上海股份制银行交易员表示，央票停发为本次普调存款准备金率让路，缓和市场对减作预期的恐慌。
当交易员称，此前1年期央票发行利率未经连续三周上行，本来预期本周1年期央票发行利率继续上行。但目前看央行停发央票波动市场利率的意愿较明显。
华泰证券固订收益部时旻轶也持有相似看法，他以为一方面央行刚刚上调存款准备金率，打破了年前投放资金的惯例，而停发央票能够稍微对冲负面影响。另一方面，央票连续地量发行，如果要提下央票的发行利率，就会形成减作预期，推下两级市场利率。
申银万国以为央票停发有些意中，因为之前央票一两级市场利差比现在还要大，那个时候都能够意味性的发10亿，并且让利率逐渐上行以缓解央票一两级市场利差过大的场面。从更临时角度看，春节后到期资金多，不能完整依靠准备金，央票利率也需要逐渐提下以重新具有回笼流动性的能力。
申银万国以为，尽管央行提下央票利率不一订意味着减作，但是市场会增强减作预期，导致两级市场央票利率再度上升，从而拉大利差。所以1年央票久时不发，能够避免央行在央票利率设订上的为难。而且，由于准备金出台，央票承担的回笼压力也明显下降。所以，央票久时停发也不影响流动性的调控。
据悉，上期1年期央票发行在1月11日，发行量10亿元，发行利率2.7221%，自减作后连续三周下跌，累计下跌38个基点。
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