震荡，以及多年来，A股看港股脸色转

115_20411115_20411凌天亮2010年最后一个交易日的中阳收官，传递节日的喜气和来年的希望。2010年沪指下跌14%（“熊
居”全球股市老三）带来的郁闷，被昨日充满暖意的红烛至少灼退了一半。回首2010年的炒股活计
，问耕耘也问收获，看结果也看过程。2010年，背离，纠结，复杂是我们提炼的关键词。股市与经
济向好背离。股市尚未成为经济晴雨表，已是中国特色。去年更添新意。2010年下跌14%的A股
市场，不仅与我国GDP10%左右的增长形成  严重背离，也跑输CPI（去年前11月涨幅5.1%
），与屡遭打压的楼市（去年前11月全国平均楼价上涨7.7%）相比，更感汗颜。其中的主因，当
属众所周知的国内货币政策转向适度宽松转为稳健，实际为逐步收紧。年内两次加息，六次上调存款准
备金率等紧缩举措，加速资金抽离，股市逐浪下探。而去年创全球之最的近万亿IPO融资，以及20
09年涨幅过大，均成为2010年的上涨压力。2010年  做多做空都能赚钱，小盘股涨大盘股成了
扶不起的阿斗，怎一个“纠结”了得。去年股指期货推出开启了中国股市的做空时代，但那也只是少数
玩家的天堂，多数散户依然与下跌赚钱无缘。2010年，被反复唱响的“新兴产业”成为中小盘牛股
的主推手，去年10大牛股无一大盘股入选。钢铁、银行、地产等传统产业成长性被质疑，大盘股在低
估值的期望中被无情抛弃。传统的价值投资人在资金的时间成本和反复亏钱中备受煎熬。观念的滞后，
“结构性行情”的变幻莫  测，让六成以上的投资人亏损。市场环境的复杂性，去年堪比任何一年。环球
看，以美国为首的发达国家经济复苏缓慢，货币政策宽松，并向新兴经济体输入流动性。一边是发达经
济体的“通缩”忧虑，一边是新兴经济体国家如中国等的“通胀”难题。于是，抗通缩印钞票，美国股
市小步走牛，抑通胀收银根，中国股市震荡下探；于是，美元指数史无前例的成为全球大宗商品和股市
的反向指标。而随着  中国跨入全球第二经济体，美元的寂寞独舞在2010年或已宣告终结。人民币汇
率的变动，中国经济和货币政策的走向，已为全球投资人重视。中国去年的首次加息引发全球金融市场
震荡，以及多年来，A股看港股脸色转为2010年角色互换，均显示中国在全球市场的影响力。A股
投资的全球视野在复杂的2010年被强化。年年岁岁花相似，岁岁年年股不同。今年的股市，我们以
为，既非牛也非熊，更多呈现“箱体震荡 customized jordan shoes ”。在通胀时代，寄望股市走牛可能更多的是一厢情愿。中国
经济高速增长时代已经步入后期，“暴利型”上市公司的数量会减少，股市的波动幅度也会收敛。但是
，即便是企业盈利增长有所回落，也属于中高速增长水平，中国股市依然是全球最有吸引力的市场之一
。在一个非牛市的震荡市道，赢战股市，还是那句老话，精选成长卓越的中小盘股，灵活调配仓位波段
操作，惊喜当在其中。新年的钟声刚刚敲过，带着朝露的气息和新年的暖意，商报《财金周刊》推出了
“2011年投资理财报告”，侃股经话钱途，作为一直以来的良朋益友，帮助读者朋友趋利避险增值
财富，我们一直在努力。 (本文来源：华龙网-重庆商报 )

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