股指期货

专家解读股指期货遇冷现象 对A股影响尚有待观察

股指期货有望3月22日正式上市

中国金融期货交易所22日开始正式受理客户开立股指期货交易编码申请。中国人民大学金融所所长赵锡军23日在接受中新网访问时表示，由于交易品种特殊及设定门槛等问题，受理首日才会表现出“外热内冷”。而对于自然人投资者要具备有钱、有知识、有经验的“三有”条件则实属无奈之举，为的是避免“327”国债期货事件的再次发生。

对于股指期货开户的消息频现报端、业内表现却不热闹的现况，赵锡军表示原因并不复杂，因为：一是由于推出股指期货交易品种的酝酿时间长，可以说“十年磨一剑”，而交易品种又有一定的特殊性，投资者要有一段时间的熟悉；二是管理方面设定的门槛又较高，要求严格，所以相对于股票开户的踊跃是有很大区别。

对于此次股指期货开户，除机构以外，自然人投资者若以染“指”，则需要具备有钱、有知识、有经验的“三有”条件的话题，赵锡军则称此举实属无奈。

他表示，此次制定的这些相关条件是有经验和教训的，例如1992年的“327”国债期货事件，当时在交易中出现的管理问题及违规操作等异常情况，可以说震惊了证券市场，市场波动较大，对投资者的影响也不小，“这已不仅是投资的问题了。”

赵锡军表示，此次管理部门可以说是吸取了经验和教训，并参考其他国家成熟市场的经验制定了这些条件，目的就是在于让投资者更好更清楚地了解自己所要投资新产品的内容及风险，对于市场也会起到稳定作用。

此前有媒体传股指期货正式交易的时间将在3月下旬或4月上旬，对股市会有何影响也是众多投资者的关注焦点之一。

在回答中新网“正式交易开始后对股市有何影响？”的问题时，赵锡军表示，虽然期货市场和现货市场有一定的关联性，但具体到各个国家及地区是不一样的。

他指出，在刚开通股指期货交易最初的时间里，各国及地区的表现强度是不一样的。例如美国和中国香港在刚开通股指期货时，现货市场表现是“往下走”，而日本及韩国市场在开通后则反应“往上走”，赵锡军指出，由于市场反应强度是不一样，期货与现货市场的关联性表现不同，可以说是无规律可循，所以此次对于A股市场的影响还有待观察。

门槛高手续繁 股指期货开户首日遇冷

昨日9时，股指期货开户正式启动。南方日报记者从广发期货、中期期货等公司了解到，由于开户门槛高、要求标准严，手续较为繁琐，真正成功办理的客户屈指可数。其中，争尝螃蟹的以来自商品期货市场的投资者为主，更多股民尚处于观望阶段。

银行不开“诚信证明”投资者打退堂鼓

“今天上午就有很多人打电话过来咨询”，昨日下午，广发期货广州营业部总经理王毅告诉南方日报记者，其中不乏跃跃欲试者。但由于要求高、手续多，不少人在咨询后就打起了退堂鼓，而准备办理的投资者几乎都遇到了一个相同的问题———当天拿不出诚信证明材料。

据王毅介绍，在开户条件中，最后一条为“通过适当性综合评估”(满分为100分，合格分数为70分)，其中第四项为“诚信状况”(分数最高为15分)，客户必须出具诚信证明材料且无不良诚信记录，方能得到15分；不提供证明的得零分。

“这个证明要在银行开，但是商业银行都不开，因为他们的业务里还没有涉及到股指期货开户这一点。”王毅解释说，另外一条途径就是，客户可以选择去人民银行广东分行的征信中心去办理。“但也要到两个工作日之后才能拿到”。

因此，很多投资者在这一条上“碰壁”。为此，广发期货广州营业部“灵机一动”:要求申请客户在其他各项上争取达到要求，因为其他三项加起来总分为85分，超过了70分的要求。

首日成功开户数寥寥

“首日成功开户的很少！”中期期货总裁陈冬华对南方日报记者表示，前来其营业部办理的很多投资者都遇到了这样或那样的“拦”，几乎都要补齐相关手续，而真正成功办理的几乎为零。“有好几个是保证金不够50万，还有的就是资金今天刚打过来，但还拿不到资金证明，必须要提前一天打入资金。”

记者昨日19时从广发期货广州营业部获得的数据是，来电咨询的投资者约为20人，成功办理开户的仅有4人。来自其他方面的信息也显示，各大期货公司首日成功开户数并不多。

“这很正常，开户现状比较吻合开户条件和标准。”广发期货总经理肖成认为，股指期货作为一种投资工具，主要面向的是机构投资者，因而面向自然人开放的门槛较高。投资者欲开户，除了具备“三有”条件(有钱、有知识、有经验)外，还要通过相关测试，且要出具许多证明，有的办理起来特别的复杂。

在陈冬华看来，这跟期货公司准备不足也有关系。由于开户细则出来比较急，且是春节后第一个工作日就开始办理，“我们是春节期间加班加点准备，对员工进行开户培训和演练。”

首吃螃蟹的以商品投资者为主

“来咨询的基本都是我们的老客户”，广发期货广州营业部总经理王毅介绍说，“他们都有期货投资的经验，对操作股指期货来也是驾轻就熟，因而上手也会比较快。”

王毅认为，股民虽然对股市很熟悉，但对股指期货就不一定很了解，“他们对做空机制的引入会比较陌生”。因此，刚开始大多数股民还是处于观望阶段。据他估计，前期开户的投资者中，原来做商品期货交易的占80%左右。

“从目前情况来看，客户对于股指期货还只处于咨询和了解的阶段，通常是之前有过商品期货投资经验的客户或金融机构兴趣较大，散户目前并不急于开户。”广发期货总经理肖成则解释说。他预计随着正式交易的临近，前来开户的投资者会越来越多。

整个过程约为40分钟

昨日下午3时许，广发期货广州营业部，第一位来办理股指期货开户的郑先生姗姗来迟。

郑先生刚一坐定，营业部工作人员马上拿出《中金所股指期货基础知识测试试题》给他，让其先作答。大约在10分钟后，郑先生顺利完成试题，然后交给工作人员批阅。同时，另一工作人员开始引导他接受投资者教育，内容为:观看8分钟左右的视频资料以及浏览宣传栏内张贴的相关材料等。

在郑先生接受完相关知识的培训教育后，工作人员告诉他，他作答的试题刚好达到标准:30道题共答对24道。然后，他就要接受期货公司对其进行综合性评估。在达标之后，还要提供一系列的证明材料以及签署相关合约。

记者粗略一算，整个过程下来，不计排队等候，大概需要40分钟时间。

据了解，三十来岁的郑先生竟有着10年的证券投资经历，且从事商品投资也有1年多的时间。谈起股指期货开户初衷，郑先生说，“我是出于兴趣和爱好，因为我对很多投资品种和工具都有兴趣，都想去尝试一下，这是一个学习的好机会！”

券商营业部:

目前尚不能介绍开户

股指期货开户昨日正式启动，但是本报记者昨日走访广州地区各大营业部获悉，由于券商营业部股指期货IB(介绍经纪商)业务资格重审结果尚未出炉，投资者暂时仍需要亲自到具有资格的期货公司处办理开户，但是可以在营业部开通股指期货仿真交易“练手”。

记者昨日上午到广州天河北路一家营业部。新春第一个交易日，营业大厅开户和交易的股民人数都不多。对于记者股指期货的开户申请，该营业部负责人表示，“由于股指期货IB业务资格牌照尚未下发，所以我们营业部暂时不能代理股指期货业务的开户。”

据悉，今年1月证监会下发了《关于进一步加强证券公司为期货公司提供中间介绍业务管理的通知》，要求之前已经获得IB资格的证券营业部重新对照新的监管要求进行梳理，在得到各地证监局验收检查通过之后才能开户。目前尚未有券商营业部获得重审后的股指期货IB资格。

“我们在等通知，目前听说3月底股指期货会正式交易，之前应该可以了”，中信证券[26.84 -2.47%]天河北营业部的工作人员告诉记者。

根据要求，拟开户的投资者除了必须具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录，而对于大多股民而言，该项记录都是空白。所以不少营业部建议有意参与股指期货交易的股民先开通仿真交易，获得相关资格后再申请开户。

股指期货湖南首日零开户

“市场都传周一开始开户，实际上，到现在，都11点了，我们也没接到中金所的正式通知。而据我们了解，国内几乎所有的期货公司也都没接到。”昨日中午，大有期货的会客室，大有期货总经理张爱国一边看着手机上的时间，一边告诉晨报记者。

直到下午，中金所“可以开户”的通知才总算是来了。

按照中金所和监管部门的要求，期货公司要“严格落实投资者适当性制度”“在投资者开户操作上要临柜办理”。也就是说，投资者要想开户炒股指期货，必须要到现场，且所有程序要在现场完成。个人投资者开户时所用照片要有开户场所的明显标志，换句话说，投资者想参与股指期货，必须到期货营业部现场照相。

完成开户程序最少要两天

开户工作虽然启动。但是对于市场普遍认为的“股指期货可以完成开户”实际还是一个误解。昨日只是启动开户的工作，目前还是在申请交易编码的阶段，客户可以到期货公司填写申请资料，但是开户需要中金公司验资及审核资料通过后才能完成。

“今天不打算做交易，我主要是先来探探路。反正一时半会股指期货还开不了场。50万打进账户，也是闲置。”在国联期货长沙营业部，一位显然是期货“老手”的余先生一点都不想凑这个热闹。

国联期货长沙营业部总经理黎建华告诉记者，“今天最多也就是开个资金户，主要是交易所的要求非常严格、复杂。”

目前的开户步骤大致需要经历以下几步：首先由客户填写资料，在期货公司进行初步的审核；然后，期货公司将开户资料传到中国期货保证金监控中心进行审核和验资；材料通过审查后再由监控中心传到中金所；最后由中金所反馈交易编码给投资者。

目前执行的是隔日开通的制度，中金所最快将于23日将客户交易编码发给期货公司，整个开户工作才算成功完成。

开户还要个人诚信证明材料

“今天既有电话咨询的，也有现场看情况的，但都未完成开户工作，一个重要原因是缺少相关证明文件。”国联期货长沙营业部负责开户的工作人员则告诉记者。

例如，由中国人民银行征信中心出具的个人诚信证明材料；因春节长假部分老客户将资金转至银行，导致上一交易日可用资金余额不足50万元；未带学历证原件；没有资产证明等。

按照规定，投资者开户互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军 互联网史 林军应携带的相关材料包括身份证、银行卡、中金所规定的几类证明，包括学历证明、资产证明或收入证明二选一。其中，资产证明可以是商品期货账户、股票账户、银行存款以及基金等各类金融理财产品。

此外，客户如能提供信用证明，还可在综合评估中获得额外加分。

另外，值得注意的是，投资者在具有IB资格的部分券商营业部也可以完成股指期货的开户。

不过，据记者调查，目前省内尚无一家。主要原因是，此类营业部都需要等待证监局审批，因此各证券公司的营业部受理开户的时间将有先后。“开户手续要比创业板麻烦多了，要来开户前最好先电话咨询并确认。”一位券商人士表示。