吹尽黄沙始剩金。最近大盘的调整给了我们许多经验或者教训，也提供了我们思考的机会。把握自己的投资，在安全的前提下实现收益最大化，应当是我们考虑的重之又重的问题。
在消息满天飞的牛市中，在变幻莫测涨跌里，思维的改变对于投资者而言至关重要！！运用自己的头脑去思考，掌握一定的方法去思考，运用逻辑思维去思考，哪怕你只有一种方法，只要是正确的方法，也会让你在波涛汹涌的股海里潇洒自如。在此，我希望将我的一点体会与大家分享。因工作繁忙，不能一气呵成，还望大家谅解。
投资是一项严肃的事情，首先不能人云亦云。我想如果是你的一个朋友向你借50000元做生意，你一定会非常小心，问清楚他是做什么，生意的未来前景怎么样等等。而你在操作看不到现金的股市上，却可以做到挥金如土、随意潇洒、听风就是雨吗？我想大多数人会的，包括我自己以前也是这样。
凭借消息炒股，频繁做短差，不是大多数散户可以做到的，只有少数人才能够成功。以纵横论坛的高手飞戈为例，在大盘高点附近前后进入粤电力、亚泰集团，均快进快出，获得了收益。但是今天再看这两只股票，没有迅速的撤退，等待你的只有套牢！所以，为了避免网友们的盲目跟从，我才在当初写了一些帖子，其中对飞戈有不敬之处，还请飞戈及其粉丝们见谅。
需要我们记住的是，即便是技术派大家江恩，最后也是贫困潦倒。只有看似笨拙的巴菲特，最终功德圆满。所以，一定要找到符合自己特点的投资方法，否则最后就像歌中唱的那样“吃了我的给我吐出来”。
投资股票第一要点就是要明白，买进一只股票，就相当于你把资金交给其他人去运作，他的运作能力如何，直接关系到你资金的安全和未来升值的潜力！！
那么如何判断企业的运作能力呢？
经过多年的企业管理和投资管理的熏陶，使我终于明白了一个道理。一个企业是否具有竞争力，还是毛爷爷总结的—人是决定性力量。“千军易得，一将难求。”“一头狮子率领一群羊能够打败一只羊率领的一群狮子”。中外古训讲得是同一个道理。我认识的两个高人，都是原先不被重用的，但是一旦被委以重任，短短5年时间，就将企业的利润提升10-20倍！！再举一个被伊利赶出来的牛根生的例子，白手起家，短短几年蒙牛就可以和老东家分庭抗礼，不简单吧。所以，我们可以得到这样的结论，影响企业竞争力的关键因素就是企业的领导人。
如果人的能力不当，再好的项目也会被他们搞砸！以股票申购为例，具有一定研究能力的人，其收益肯定比单纯申购的人要高。这其中涉及对行业的理解，对概率的计算，对资金成本与效益的比较等等。本人选择的申购股票，上市后的走势对比其他个股都表现得要好，当然中签后的收益率也颇丰。
一个对市场敏感，具有市场洞察力和决断力的人，可以提早发现市场机会，可以提早发现市场危机，可以及时采取措施化解危机。而对市场没有概念的人，只能在行业周期内获得比其他人低的利润，在市场低迷时亏损，在市场高涨时挣小钱。
另外需要注重的，是领导人的品行。其言语的诚信度如何，其心胸的宽窄如何，其行事的风格如何。领导人的品行决定了其组织团队的文化，也决定了企业未来发展轨迹和潜力。
那么如何判断企业领导人的水平如何呢？毕竟我们无法像大机构那样与他们深入交往和接触。我在这里提供几个简单的办法。
曝光说
大的企业领导者通常会在媒体上曝光，各位就可以观其言、察其行。凡事张扬、唯我独尊、大嘴忽悠的人物，只能是一时风流，企业长远来看绝对不会好到哪里去。
长虹的倪润峰，一代枭雄，张扬得一塌糊涂，长虹最后怎么样？王小二过年，一年不如一年。赵勇在长虹的位子还没有坐热，老倪便耐不住寂寞又冲出来。老倪的情商大有问题，总是想把竞争对手一棍子打死，低价竞争、囤积彩管都是这种作法的集中体现。有言道，“穷寇莫追”，“可以断人财路，不可以断人活路”。当你的竞争对手都针对你，反对你，你的企业也就危险了。所以，凡事在媒体上大爆所谓行业内幕的企业，只能说明领导人的短视和不精明，这样的企业基本上没有前途。试想，没有朋友帮忙的领导人，在行业内得罪人的领导人，一旦有事情，死得比谁都快。
青岛海尔的张瑞敏，管理能力绝对强，但是也失之霸道、张扬、做秀。海尔的供应商、经销商和其他商业伙伴都清楚，海尔的条件最苛刻，而且有时不讲信用，搞得大家怨声载道。对待生意伙伴如此，对待员工也好不到哪里去，进而可以分析出他们的利润率也不高，这样的企业前途也不怎么样！为了海尔的霸道，曾经有物流供应商联合抵制海尔，拒绝装载海尔产品。另外，自老张砸了冰箱后，便开创了海尔的做秀文化，最逗得是说设计了供农民使用的，可以兼做洗土豆用的洗衣机。挖空心思如此，只有他们可以做到。因此，我个人断言，海尔不会有什么前途的。虽然售后服务彬彬有礼，但是其产品质量确实不怎么样，许多用过的人都知道，否则为什么要强调售后呢！
相形之下，领导人低曝光率、为人谦和、对待下属宽容，更容易获得企业凝聚力，更容易获得商业朋友的支持。有一个小故事可以说明这一点：一个古董商，出价通常比别人高。有人问他，这样不是亏了吗？他却说，大方也是有好处的。一旦有了好的古董，人们总是记着先给他送去长眼，也愿意卖给他。于是，不仅好东西他先看先得，而且生意会越做越大。
地域说
谈起地域说，肯定会挨不少朋友的板砖，没有办法，有些东西就是客观存在的。三代培养一个贵族，有些人的特质是在小时候培养起来的，与家庭环境有关。在没有特殊情况的刺激下，人的本性和特质是不会改变的。对于一个成年人而言，有三大因素可以改变一个人的本性：亲人故去（特别是配偶）、失业、离异。通常人没有那么背运，因此地域文化的熏陶培养就会根深蒂固地影响其本性。所谓“一方水土养一方人”就是这个道理。试想，在充满尔虞我诈的社会环境中，与在与人为善的环境中成长起来的人，在为人处事上差别就大了去了。下面就简单分析一下主要经济地区的人的性格。
形容京津冀地区的人，有句顺口溜“京油子、卫嘴子、保定府的狗腿子”。虽然话糙，多少体现了这些地区人的特点。
北京，首善之都，天子脚下长大的人总是有点鼻子朝上，牛皮哄哄的。谈论政治、侃侃大山，这是他们擅长的手段。打肿脸充充门面也是他们的特性。这种性格的人会有经营才能吗？答案肯定是“不”。程程就是生活在北京，所以只有在论坛里乱侃的才能，真正操作起来，水平也很差，需要老婆在旁指点！不过总结起东西来，写个文章什么，还是颇有一套。北京商人主要发家是靠关系，搞到政策，行政垄断，做的是大大的买卖。但是政策、关系往往与政治相关，一不小心，就会全部玩完。所以，北京背景的公司通常是没有长远前途的，他们的商业头脑是不够的。
天津，奴才居多，君不见八国联军就是从天津杀入北京的吗？思想观念守旧，不思进取的毛病一直没有太大的变化。当然其中的原因与离北京近有关，什么举动都束手束脚的。程程买的第一只股票就是天津海运，侥幸还挣了2500元，可是现在看看，航运复苏也没有他们什么事情，照样是个熊样。天津还出了天大天财、天津磁卡，多好的题材、多好的行业前景，最后还不是折腾得全都玩完。
河北地区更不值得一提了，根本没有什么商业环境，更不用说商业人才了。
东北地区，靠的是忽悠，人的特性胆子大，什么事情都敢干，而且不计较后果。要么就挣暴利，但是其中非法的成分不少，联手证券公司、会计事务所做假账都干得出来，君不见蓝田股份坑了多少人（手法也拙劣的很，被一弱女子一篇文章击倒）。虽然也有老工业底子，可是却是计划经济的产物。其中也出了沈阳机床这样的股票（程程只挣了点皮毛），但是多数是麻子照镜子—坑人型的。一汽那么大的产业，几十年的基业，却只知道合资，干不过奇瑞。
山东地区，程程也不看好，其中酒文化是一个因素。一天到晚，醉醺醺的，能够有清醒的脑子想问题吗？儒家轻商又是一个因素，作为孔夫子的故乡，商业还是放在次要位置的。山东的股票也是乏善可陈。
骂河南人的文章多了去了，笑河南人的笑话也多了去了，我就不再添乱了，一个郑州百文已经可以让我们回味太长时间了。
湖南、湖北也不是出商人的地方，搞革命绝对是好手。凶悍的性格就如同湘火炬一样，爆炸力强，破坏力也强。不过精雅推荐的广电传媒近期表现不错，有暴发力。这个地区的企业特点是创业能力强，发展能力弱，就象我们的毛爷爷一样。再如，湖南卫视的活力大家可见一斑，但是盈利却很少，从一个侧面也反映了当地人的特点。
西北地区商业氛围更是差，多少年来都没有什么发展和进展。但是其中不乏异军突起的公司，往往是借助一个产品发迹起来。比如，藏药之类，确实有其神秘之处。程程在西藏圣地中还是真挣了不少钱，从11一直守到24，而且借此还在那年和讯股票大赛中进了前50。当然骗子也不少，银广夏肯定有人恨得牙痒痒的。
山西的晋商、安徽的徽商在中国商人历史上也有重重的笔墨，出现了不少经营天才。不过近代的外商入侵和革命，把这些商人也打击得差不多了，多少年来一直就没有什么起色。
上海，商业之都，以精明著称。精明是把双刃剑，有好处，也有坏处。前面我讲得那个故事就说明了这点。不过近年来由于政府的引导作用，浮躁了不少，有点向北京看齐，出现了一些海鸟发展这样的操纵股票（程程也曾小赚过）。总体感觉，商业做得不错，但是实业办得有差距。总体而言，上海人的商业头脑还是非常有底蕴的。
江苏，分苏南和苏北，苏北人当官的多，有几个当官的聚集地。苏南经济发达，特别是一些小城市的企业发展非常快。总体而言，官气还是大于商气，例如苏州为了形象，带来了多少负面的东西，网上说得太多了，这里就不提了。
浙江，是典型的商人聚集地，能够把一个纽扣、一个皮夹做成世界第一，就可以知道浙江人经营的本领。而且当地人相对简单，只要挣钱，就都好交流。
福建，长期处于备战的状态，经济发展相对自由，特别是受台湾的影响，经济头脑相对发达。（程程也自卖自夸一下，媳妇是福建人，做饭、持家、做生意确实样样厉害，有福了。）别人不说，老赖就是狠角色，如果不是走错了道儿，肯定会成为商业奇才！
广东，比邻香港，经营思路受到了太多的影响，属于闷声发大财型。广东人的经营理念还是挺让人欣赏的，特别是承继了许多香港好的东西和管理文化。当然也有行业内的异类，如格兰仕，得罪的人太多。不过他们的管理能力确实值得很多人学习，美的就曾拆解过格兰仕的微波炉，发现比自己的产品少用了9个螺丝，成本控制确实值得敬佩。广东地区的好的上市公司比较多，真正差的公司比例不是那么多。中国清朝最富的人，也是出自广东，真的是通过经营富可敌国的！
总结以上经验，从地域上看，程程更倾向于浙江、福建和广东的上市公司，这些地方的人现阶段的经营能力普遍要强过其他地区。
公司股权说
学过管理的人，恐怕都知道“彼得定律”。它的核心意思是说，在层级社会组织里，每一个人都会从原本能胜任的职位升到他不能胜任的职位上去。无论任何层级的任何人，或迟或早都会有同样的遭遇。例如，你做科员不错，结果提升到科长，工作还不错，结果提升到处长。但是在处长的位置却不胜任了，结果就不会再得到提升了。或许有的人雄才大略，不胜任科长，但是可以当总理。在稳定的社会组织里，他的晋升是根本没有机会的。所谓“乱世出英雄”，就是因为兵荒马乱打破了固有的社会组织，使得真正的能人可以轻易地浮出水面。周瑜年纪轻轻可以拜为大元帅，毛泽东手无缚鸡之力可以指挥万马千军，就是这个道理。
而在我们当今社会中，哪些公司最具有层级社会特征呢？当然是国有企业！！国有企业的领导人，只要干得好，没有不离开自己岗位的。为什么会这样呢？请看我分析得对不对，欢迎批评指正。
大多国有企业的领导人的目的是什么？当官！因为只有拥有的权力越大，拥有的资源才越多，自己才能发展的越快，才能保住自己的位置。说得好听的，是只有做更大的官，才能更多地为人民服务，呵呵。做官的思想在国有企业是根深蒂固的，多数人不能免俗。于是乎，干得好的人，不得不要用更多的时间来考虑如何升官，一部分人因此挪动了位置。如中国银行的刘明康（有幸跟他吃过饭，当然他不会认识我，感觉挺有水平的一个人），就升任了银监会主席。当然还有一部分人，挪动位置失败，得罪了人，被挪动了位置。
国有企业的人红眼病多，看不得别人好，因此对干得好的人会下绊子、下套子、下夹子，反正把你搞跨、搞臭。这些人别的本事没有，坏事的本事还不少，而且不在少数。程程就被人黑过，那真是一段痛苦的经历，没有钢铁般的意志是不行的，总算知道了“钢铁是怎样炼成的”。而且做事情做得好的人，通常政治上的弦绷得不够紧，被暗算的几率要大得多。所以，又有一部分人被别人黑掉了。君不见，国航的总裁被突然免职吗，被党委书记替代了（国内航空公司利用航油套期保值锁定成本的只有国航总裁一人！）。明眼人一看，就知道是公司政治的产物，害得国航股票连续大跌。
当然，还有一部分人确实干得太差了，把公司搞垮了，也被自然淘汰了，如陈久霖之流。他就是太想升到副部级了，一脑门子要把业绩搞上去，不惜采取非法的手段，结果葬送了自己。
所以，综合来说，在国有企业一直当政的多数是四平八稳，没有什么能力的，又不愿承担责任的。国有企业领导的第一要务是当官，政治总是在首位（发达国家虽然有公司政治，但是经营还是第一位的），因此指望他们能够把企业搞好，我个人的观点是难上加难。
家族式企业由于先天的缺陷，能够成功突围的也不多。000527算一个，老何有魄力和胆识，给自己的儿子另辟了一个天地，尽量不在本企业搅和。对待自己的部下，更是花了大心思，股权激励方案后紧跟了高盛投资，实际上是为高管们托了底。程程在000527上没少挣钱，家里所有的空调都是美的掏钱给买的。这种公司肯定不会套牢，只不过现在的位置抬高，需要等待更合适的介入时机罢了。家族企业，他们的经营能力没有问题，管理问题一旦解决，肯定会有大突破。因此介入这些企业，一定要把握时机，关键是判断这些企业是否已经突破了管理上的瓶颈，对待外来管理者的态度和作法如何，以及他们对待家族人员的安排如何。如果还是家族人员把持着重要岗位，我看还是敬而远之。
还有一种企业可以考虑的是那种具有良好股权结构的国有参股企业。这些企业具有其他资本背景，特别是一些外资背景，使得他们在经营理念和方法上有别于传统的国有企业，基本上是按照市场规律运行。例如，有着100多年历史的招商集团，在旗下企业中用的领导人全是具有专业水准的人员。毕竟在香港这么多年，企业的文化完全改变了，中国100多年历史的大企业也就独此一家吧，真的不容易。所以，招商银行、招商地产、招商轮船通通是好公司，值得深切关注，把握合适的时机，肯定会有丰厚的回报。
未来前景说
有句话讲，“男怕入错行，女怕嫁错郎”。股票讲究的是买企业的未来，因此行业的未来前景是我们应当非常关注的问题。不论企业体制多好，一旦行业成为夕阳产业，未来市场出现萎缩，企业的盈利能力也会下降。
程程在这方面深有体会。记得当初入股市，就鬼使神差地看上了000529，一家做毛毯的企业，市场占有率在全国第一。这只股票从14元一路下来，到去年0.8元时被摘牌了。好在我4元左右全抛了出去，否则还不知道损失有多大呢！去年到广东江门打球，高速公路上标了一个牌子“鹤山”，感觉那么熟悉，却又想不起在哪里见过。最后才想起来，000529就在鹤山。当时心想，早知道这个企业是在这个鸟不拉屎的地方（真偏僻，所以按照地域来衡量，也得是好地方的发达地区），估计就不会持有那么长时间了。纺织企业虽然有高档品牌、利润高，但是在中国市场上来看，总归还是走下坡路的，这应当是这个行业的趋势。
再谈谈家电企业，地球温度变暖的趋势短期内不会发生变化，那么空调应当在相当一段时期热卖。空调企业可以成为我们关注的目标。而传统电视则前景不佳，未来技术的发展很可能带来新的突破，如果没有液晶、等离子技术的支持，企业生存的空间将越来越小。而那些生产显示屏（特别是高清液晶屏）的企业，随着电脑产品的更新换代，还会有不少的发展空间。VIEWSONIC就是在这个背景下，快速发展起来的。
企业的发展空间还取决于上下游供应商之间的关系和依存度。一家企业如果依赖于上下游，那么前景将是非常暗淡的。长虹希望垄断彩管获得高额效益，怎么样，此路不通。那些只凭着螺丝刀组装空调、电视、洗衣机的企业如何？前景也不行。00527只所以脱颖而出，就是因为他们早早进入了压缩机领域，摆脱了上游的牵制，国内压缩机制造排第一位。有些企业生产能力过剩，被下游所牵制，只能保持微利状态，如水泥行业。除非国家以高环保标准淘汰相当一部分产能，否则仍然受制于建筑行业。
那么有没有上下游通吃的企业呢？有，不过还没有上市（香港去年底上市），估计在今年下半年左右才能国内上市，这就是中国交通建设集团。从设计、施工、机械等方面都做到了行业龙头，不过他们的董事长是从中铁调过来的，与集团本来的文化还是有冲突，内部整合前景如何，还有待观察，今年上市后给予关注吧。
说了这么多，哪些是未来有发展潜力的行业呢？下面就简单谈一些个人看法。
交通物流 商业发展离不开货物的位移，始终都有前景（竞争激烈的短途运输出外，超载的阻力太大了；具有一定垄断资源的铁路、码头应予以关注；集装箱和散杂货航运市场波动太大，油轮会有前景且稳定一些，加之单壳油轮淘汰运力减少，所以可以关注招商轮船）。
金融资本 商业发展离不开金融支持，社会保障离不开商业保险（大的银行漏洞还是很多—否则就不会有那么多坏帐了；大银行上市就相当于给了一个败家子好多钱，如果他的性格没有改变，还是会亏损的；所以谨慎小心为好）。
医药医疗 生病了就要看病、吃药（最近药监局事件会影响一批医药企业，重点要关注那些有真正自主研发能力的企业）。
电讯媒体 商业需要交流，人们更需要交流，这是非常好的热点。
房地产 安得广厦千万间是人们的理想，也是生活的根本（不过政策性变化太大，开发商隐藏利润的手法太多，规范前还是敬而远之）。
食品饮料 民以食为天嘛。
利润安全说
判断一个公司的好坏其实并不是利润，而是公司的经营现金流，这个道理许多股民们并不知道。利润是完全可以通过财务粉饰包装出来的，哪怕是国际知名会计师事务所也难以完全按照公允的方式做出审计（五大之一的安达信是怎么倒闭的），何况国内鱼龙混杂之辈呢！
经营现金流可以通过一定的方式调节，但是难度要比调整利润大得多，而且不能持续多年使用。以蓝田为例，之所以能够蒙骗广大股民，就是虚增利润，将所谓水下难以详细勘查的东西作为企业资产在账面上体现（如鱼苗、打桩等，其实并不存在）。但是一个弱女子的一纸千字文，正是做了小小的现金流分析，就戳穿了他们所有的谎言！
经营现金流是企业的根本，企业的经营通俗一点来分析就是，资金转化为产品，产品再转化为资金。如果这一过程是正数，企业就产生了盈利；是负数，企业就发生亏损。流转速度快，资金回流就快；流转速度慢，资金就会被占压。不过在这一过程中，如何衡量产品价值这一环节十分重要。市场是不断波动的，生产出的产品不一定能够按照预想的价格和预想的期限转换成资金，这就会出现占压资金的现象。一旦企业的产品无法及时转化为资金，企业就会出现经营现金流问题，其结果就是报表利润为正（财务上已经将产品按照一定价格予以计算），经营现金流为负。这些企业虽然账面利润好，但是经营隐藏着危机，而且可能会在其后暴露出亏损。
那么，哪些企业容易出现这样的问题呢？首先是产品库存大而且产品未来市场价值趋势走低的企业。如，家电行业，每一款新产品出来后，价格总是趋向下降；汽车行业也是降价趋势比较明显的行业；水泥行业，长期的产品库存就跟垃圾一样。大多数制造业都会有这样的问题。
库存能否升值呢？当然可以，例如白酒和葡萄酒（啤酒可不行，呵呵），年头越长越值钱，特别是那些高品牌的酒类（二锅头就免了吧）。这也可以解释，为什么最近酒业涨得特别好，茅台都可以过百，因为这些企业的产品是增值产品，库存得当是可以升值的。说到这里，闲聊一下茶叶。过去最好的茶，都是明（清明）前新茶，龙井、铁观音都是，所以陈茶也属于库存变垃圾的一种。最近大家开始兴喝潽耳茶，初喝者肯定不习惯，一股陈腐的墙皮味儿。据说营养价值高且有利于身体代谢，特别是可以长期保存并升值，使得这种茶一下子身价倍增。如果上市公司经营这种茶叶，恐怕也不用担心库存问题。还有一些行业，因为行业的特点是没有库存的，如服务业、交通物流业、电讯媒体、金融等。
影响利润安全的另一大因素是折旧。折旧率高，利润就低；折旧率低，利润率就高。例如，一台电脑折旧期5年，其实过了一年就折价50%了；一台车，折旧期10年，可能出现开了三年的车，其账面价值还高过同款新车的现象。通常来讲，办公用品、消费品的折旧率小于物品的实际贬值率。如果一家公司的主要经营资产是这类，其帐面价值是要大于实际价值的。而存在升值潜力的不动产虽然有折旧，但是实际价值却在提升。这就解释了为什么拥有多数物业、地产的企业以及控制矿产资源的企业在这轮牛市中，涨幅较大的道理，因为这些企业的实际价值要大于账面价值。
再谈一个影响利润安全的因素是应收账款，应收账款巨大同样影响企业经营现金流并进而对企业未来经营造成不利影响。各公司在应收账款坏帐准备的政策上有区别，因此也造成了账面利润与实际利润的差异。选择企业就要选择坏帐准备计提激进的公司，因为这些企业的实际利润大于账面利润。深发展就是一个好的例子。老外上任后进行改革，其中坏帐准备计提高，虽然前两年业绩不好看，但是去年得以翻身，其中重要的部分就是一部份坏账计提回转为利润。目前国外会计师事务所认可的通常计提原则是，逾期一年计提50%损失，两年计提100%损失。应收帐款多的行业有银行业、建筑业（垫资建设为主流）、制造业（赊销为主流）等。有些公司因为经营特点，多数是现收现付，应收帐款非常少。这些行业有交通物流中的航空、航运、铁路、码头、仓储（货运代理以垫资闻名除外）、酒店、能源、电讯媒体等。
综合以上分析，如果我们没有能力判断企业的库存、企业的应收帐款和企业的折旧政策，可以选择以下利润安全（或者说账面价值小于实际价值）的行业作为我们投资的关注重点：交通物流、高档酒类、能源、酒店旅游、电讯媒体等。这些企业的报表反映的利润通常可信度较大，企业账面价值也是物超所值的。
发展潜力说
买股票就是买未来，发展潜力大的股票最值得持有。如何看待企业的发展潜力呢？这当然离不开业绩增长的幅度。这里所要强调的是，健康、持续地增长，而不是非理性、突发因素造成的增长，因为后者无法持久，更容易让我们深套其中。恰恰是增长幅度的问题，有太多迷惑我们的地方，使我们失去正确的判断，下面就简单介绍一下几种不正常增长的方式。
税率变化
所得税的变化直接可以影响企业的净利润，如按照15%比例征收就比按照33%比例征收，净利润增长27%，但是实际上公司的盈利能力并没有任何变化。国际上考察公司盈利能力的指标通常是EBIT（息税前收入），如果息税前收入有所提升，才是公司盈利能力增强的标志。
资产重组
资产重组通常是爆发性股票产生的主要手段，良好盈利资产的注入会给企业带来天翻地覆的变化。但是需要说明的是，我等小民得到准确消息的机会不大，而且机构给我们赢利的空间也不多，被套的机率反而更多。另外从企业管理上来看，要明确以前企业经营不善的原因，此次资产注入是否可以改变这种原因。如果确实解决了企业发展资源不足的问题，买入这类股票日后会有回报。但是如果没有解决实际问题，只是解决了利润数字，就需要我们加倍小心。以工商银行为例，重大案件层出不穷、坏账比率居高不下都体现了监管方面的漏洞。政府一纸政策，由汇金公司进行注资和坏账剥离，只解决了工商银行的财务问题。但是能否解决工商银行的管理机制问题呢？还需要谨慎观察。当然，又国际知名会计师事务所审计以及境外机构监管，会有一定的改善。否则，就如同将资金交给花花公子理财一样，可能还是有去无回。
爆发性增长
对爆发性增长，我们要深入分析其中的原因。是根本性的变革，还是正常的市场波动，或者是重组行为。根本性变革可以持续较长，突发性事件只能维持一时。比如有色金属板块，就属于市场大幅波动引起的业绩增长，与企业经营管理水平关联较小；资产注入行为更是这样。巴菲特年复合增长率才达到20%多，就成为了世界富翁。指望一家企业连续50%以上增长是不现实的，个别企业除外，如微软公司，但是少之又少。从国外股票估值上来看，每年持续增长20-40%的股票一般被看好，而增长速度忽高忽低的企业普遍会给予谨慎关注，因为后者显示了管理层对经营的把握存在问题。
最后谈谈哪些企业最具备增长潜力。大家都知道，孩子在婴儿期成长最快，幼儿期次之，青春期爆发一次，然后基本上就定型了。其实企业也是一样，新兴的企业机会比钱多，一旦有了充足的资本，就可以得到迅速发展。而大企业是钱比机会多，经常会出现不知道向什么地方投资的问题，因为对于一些投资项目而言，大企业的资金太大了。国内多数上市公司其实并不缺钱，获得资金其实也没有什么好项目，能够安稳地把钱存在银行里，就是不错的企业。所以大型企业虽然可以获得垄断利润，但是增长速度通常慢于小企业。以工商银行和兴业银行为例，工商银行网点遍布全国，居民存款全国第一，而兴业银行为地方银行，全国各地的网点有限。但是工商银行吸收存款的能力不会高速增长，能够维持市场份额已属不易；而兴业银行随着网点的建设和知名度的提升，吸收存款的速度肯定比之要快。因而兴业银行的增长潜力要大于工商银行，这是不争的事实！
