山姆大叔好健忘

山姆大叔好健忘 “货币似蜜，但最后还是水。”这是北大周其仁教授讲的。托盘是的，如果工资刚性，那么货币扩张，就业和产出就会增加。问题在于，长期里工资不可能永远刚性的。当名义工资最终上升，实际工资将不会变化。当全部变量最终都做出了调整，实际变量没有变化；就业没有变化，产出没有变化，变化了的只是名义变量，变化了的只是物价和名义工资罢了。

这便是西方学者所发现和强调的货币中性了——货币只是一层温情脉脉的面纱。

货币的根本职能是价值尺度、交易媒介，货币被发明出来是要降低交易费用的。为此，货币稳定是根本。什么充分就业、国际收支平衡，都不应该成为货币政策的目标。诚如张五常所强调的：“以货币供应或利率变动来调控经济，主要起于货币制度本身出现了问题。”

不是要反对当经济衰退的时候应该放松货币，但这只是因为经济衰退的时候货币流通速度会减慢，真实货币供给减少了，放松货币的目的只是为了恢复正常的货币供给，只是为了稳定货币币值。当经济不再缺乏流动性的时候，就不应该再扩张货币了。也不是要反对当经济处于过热的时候应该紧缩货币，但这只是因为经济过热的时候货币流通速度会加快，真实货币供给增加了，紧缩货币的目的只是为了恢复正常的货币供给，只是为了稳定货币币值。

是奇怪的现象，不少人承认操纵货币不可能增加就业、托盘扩张产量，但是一到汇率问题，态度马上就来了个一百八十度的大转变。难道说汇率问题不是货币问题了不成？

你把名义汇率低估，国内物价和工资就会上升，相应的，国外物价和工资就会下降，其结果，实际汇率没有变化。说过了，我们可以改变名义变量，但我们很难改变实际变量。实际变量总是要趋于呈现其本来面目的，实际汇率总是要趋于呈现其本来面目的。所谓操纵汇率，只是一次性的。长期里，没有人可以真正操纵汇率的。中国政府不能，美国政府也不能。

汇率贬值，出口商品的美元价格会下降，进口商品的美元价格会上升，出口增加，进口减少；汇率升值，出口商品的美元价格会上升，进口商品的美元价格会下降，出口减少，进口增加。这是书本给出的汇率贬值效应和汇率升值效应。可是我们不能不认真问一问：这是短期效应，还是长期效应？是局部均衡，还是一般均衡？我们还要认真问一问：托盘货币贬值和升值的传导机制到底是怎样的？不清楚这些问题，我们无法讨论货币贬值升值的真实后果。