详细阐释“中国式价值投资”

详细阐释“中国式价值投资” 回首我们投身中国证券市场近二十年的历程，从最初青岛婚纱摄影完全投机到价值投资，再从价值投资到再思考投机的核心价值，几乎一直都希望寻找到一个能颠覆传统观念 “低风险，高回报”的盈利模式。投资究竟是矮子里选高个?还是鸡蛋里挑骨头?是赚一世钱还是赚一时钱?是会买的仅是徒弟还是会卖的可当师傅?这些问题一直伴随着证券市场的涨跌互现而在我们脑海中反复萦绕。

2008年初，我的以价值投资为主线的《白话投资》一书问世，当时国内几乎人人都自称为价值投资者。二年后的今天，在国内绝大部分大蓝筹的股价离上证指数最高点6000点仍然相当遥远时，价值投资在中国的有效性开始受到社会的广泛质疑。价值投资在中国市场是不是适用？能否寻找到更好的适合中国市场本土的投资方法？这些问题就显得特别紧迫和重要。

在经历了异常曲折的以在市场中交不菲学费为代价的不断试错之后，我今天似乎找到了适合于自己的独特盈利模式，悟出了索罗斯隐含于“yes”中的禅机妙意。这就是：以价值投资方法精选值得投资的股票，用周期投机理论指导买卖时机，在中国证券市场中打一套自成一体的“巴索组合拳”。这也就是我在本书中要详细阐释的“中国式价值投资”。

我认为巴菲特与索罗斯两人的最大共同之处就是十分注重本金安全，这应该是全球投资人或投机者必须严格遵循的法则。保本---“活着是最重要的”，也就是“留得青山在”，其实是无论什么时候无论怎么强调都不为过。遗憾的是，绝大多数炒股的人（仅仅能称之为炒股者，与投资投机均不沾边，倒是绝对与赌博无异）只是在发生巨亏之后才认识到“保本”是多么珍贵的警言。淡水之于城市日常生活中的人们似乎可有可无，因为有老火汤、有运动饮料、有醇酒、有可乐，但对于沙漠等绝地求生之人，有无淡水事关生死。如果你能有将证券市场时刻当沙漠对待的警觉心，就不会对保本这样平如淡水的老生常谈置若罔闻。

将钱长期存于银行与保本完全不是同一个概念，投资保本后的终极目标完全是为了增值。只有践行巴菲特所说的“别人恐惧我贪婪”，严格用四折的模糊价格购买一元模糊价值的优质公司，才可以确保所投本金的安全，才能做到“会买的也不仅仅是徒弟”。结果就是：下跌可守，熊市中用企业未来高分红来冲抵本金可能发生的暂时浮亏，优质公司未来业绩增长的确定性将促使预期市盈率的下降，并最终必然驱动股价回升，使得本金可以有绝对安全保障；上涨可攻，牛市中借助索罗斯所称的市场自强化过程来优化投资收益，最终让本金增值的目标最大化。攻守自如，这就是我所理解的中国式价值投资的核心。