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2009-06-05 20:34:17
國際貨幣基金組織（IMF）總裁卡恩上週表示，美國國會將很快簽署有關批准IMF出售黃金幫助較貧窮國家償還優惠貸款的協議。卡恩向媒體表示，他認為該機制正開始發生轉機，對未來幾天美國國會簽署該協議抱有很大希望。 2009年4月在倫敦召開的G20峰會上，與會各國同意利用IMF黃金出售所得的不超過60億美元的資金，在未來幾年幫助低收入國家償還優惠貸款。當時各國議訂的黃金出售規模為四百零三點三噸。
歐盟執委會公佈數據顯示，歐羅區5月經濟景氣指數改善幅度超預期，為經濟衰退或已觸底增添新的證據。但通脹預期指數進一步下跌，引發對通縮的擔憂。同時，歐羅區5月企業景氣指數連續第二個月上升，但仍處於低位，顯示工業生產疲弱不振。零售業、工業和服務業領域景氣的提高扶助了數據的改善。消費和建築領域的景氣並未改變。歐洲央行（ECB）在製訂政策決定時密切關注通脹預期。該央行的目標是使中期內通脹略低於2%。 3月與4月消費者物價均較去年同期上漲0.6%。歐盟統計局將於週五發布5月消費者物價調和指數（HICP）初值，分析師預計，5月HICP進一步降至0.2%。歐洲央行官員曾表示，ECB將採取行動以避免通脹率遠低於目標水準。不過，他們認為不存在通縮風險，儘管歐羅區一些國家第三季物價料下滑。 ECB曾表示，要產生通縮，不僅一段時間內的通脹率是負值，而且消費者的通脹預期也要為負值。
倫敦黃金上周繼續以小回大漲的步伐揚升，最高上漲至980美元水平，主要受到美元走軟，通脹擔憂及愈演愈烈的地緣政治緊張局勢等因素支撐。
此外，通脹擔憂也促使投資者買入黃金，而原油價格升穿每桶66美元也支撐。在北韓進行核試驗後，美國和南韓加強了朝鮮半島的軍事警戒，黃金避險吸引力增強。現階段市場觀察美元動態並從中獲取指引，因美元疲勢一直是刺激買入黃金的主要因素，而股市表現及避險心態等兩大傳統因素的影響力反逐見式微。市場把焦點放在美國上萬億美元赤字，以及為了刺激借貸而採行非常規貨幣政策的效應等利空因素。金價與美元的關係密切，傳統上用黃金來規避美元疲弱的風險。
對於持有其他貨幣的人而言，美元走軟亦讓以美元計價的黃金看來相對便宜。這樣的關係在今年年初一度遭到打破，因黃金和美元都因為投資人避險而受惠。根據路透數據，1月黃與美元的正相關係數為0.5，股市信心皆為帶動兩者走勢的因素。不過到了5月，兩者間的相關係數回到-0.8，接近完全負相關的-1水準。金價上次在2月突破1000美元大關時，以歐羅、英鎊、澳元及加元計價金價亦觸及歷史新高。然而，當金價上週僅低於該水準20美元，依照上述貨幣計價的僅微幅上漲。若美元再度走弱，則可望推升金價回探2月高點。量化寬鬆政策所引發的通膨壓力，加上政府借入龐大資金來因應紓困及財政刺激方案的成本，令市場憂心可能將面臨美元崩盤的情形。美元週五觸及本年新低79.18，而在市場目前關注美國巨額赤字的情形下，可能將進一步下跌。黃金被廣泛用來作為對抗通脹的工具，因在實體貨幣價值波動之際，金價仍能守住其價值。另外，在貨幣危機影響層面進一步擴散的疑慮，亦可望讓黃金這項貴金屬受惠。
美國財赤大增的憂慮令投資人擔心美國聯邦儲備局將增加購買債券。美國十年期公債收益率在過去兩週跳升逾半個百分點，部分因市場擔心美國將不斷增發公債，為美國創紀錄的1.8萬億美元預算赤字籌資。
歐羅兌美元去年下滑逾4%，因擔心全球經濟衰退和金融危機，帶動投資人拋售股票和較高收益貨幣，轉投較為安全的美元。但隨著避險意願降低，投資者開始關注美國不斷增加的赤字及公債收益率攀升。聯儲3月開始購買3000億美元公債，以壓制長期利率。但一些分析師表示，收益率不斷攀升可能迫使美聯儲購買更多公債。儘管上週財政部標售的1010億美元新債需求理想，但公債收益率仍在大漲。
日本方面，上週五數據顯示，日本4月核心消費者物價指數（CPI）較去年同期下降，為連續第二個月下滑，因商品價格下跌之際需求趨疲，把經濟進一步推入通縮境地。衰退正在席捲國內經濟的又一證據是失業率觸及五年半高點，而求才求職比大降至近十年低位。消費者物價下滑很大程度上是由於去年這個時候能源和食品價格上漲，因此7至9月，物價料繼續下滑趨勢。就工業生產而言，自2月以來最疲弱階段就已經過去了，經濟已經進入逐步復甦時期。
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