醫藥類產權交易進入活躍期

醫藥類產權交易進入活躍期
醫藥類產權交易向來是資本買家關注的一大重點，關注各大產權交易中心的掛牌信息可以發現，醫藥資產轉讓暗流湧動
據不完全統計，近期一些醫藥類新項目漸次登陸京滬等地的產權交易所，轉讓標的企業涉及中藥、生物製藥、原料藥和醫療器械等多個細分領域。有行業研究員指出，由於醫藥行業內部發展的差異性逐漸擴大，並且醫藥行業的發展規劃中明確提出要組建大型企業集團，醫藥行業新一輪整合即將開始，促使醫藥類產權交易進入活躍期。
天相投資在醫藥行業2009年投資策略報告中指出，我國製藥行業尤其是成藥行業處於成長期。現在靠研發單一產品開拓市場的時代已經過去，行業政策日趨嚴格，企業資金鍊越來越受關注，行業未來的集中度肯定加大，重組併購式的外延式擴張或將成為2009年的投資主題。
國有產權掛牌較多
自去年以來，國有資產整合步伐加速，記者發現，近期在各大產權交易所掛牌的醫藥資產多為國有企業，或因涉及相關國有產權轉讓，其掛牌信息中都明示了對於受讓方的一些限定。
其中，較受業界關注的有，2月4日在北京產權交易所掛牌的國藥控股北京有限公司10%股權。該標的由中國醫藥集團總公司掛牌轉讓，掛牌價格為1023.86萬元。據了解，國藥控股北京有限公司是一家註冊資本8000萬元的國有控股企業，中國醫藥集團旗下的國藥控股股份有限公司、國藥控股北京華鴻有限公司分別持股90%和10%。
根據審計數據和評估數據顯示，國藥控股北京有限公司資產總額8.36億元，淨資產9930.80萬元，上年主營業務收入19.01億元，淨利潤3733.35萬元；10%股權對應評估值1023.86萬元（評估基準日為2008年9月30日）。中國醫藥集團方面對受讓方亦有所要求，提出受讓方必須為內資企業，且上年末淨資產不低於5000萬元。同時，為了穩定標的企業短期內的投資發展環境，受讓方在獲得股權後三年內不得對外轉讓、質押，也不得要求標的企業回購。
而在上海聯合產權交易中心網站上，記者看到，3月2日掛牌截止的中石化集團掛牌轉讓所持山東勝利藥業有限公司（下稱勝利藥業）12.86%股權，掛牌價格為267.81萬元。根據掛牌資料，勝利藥業是國有參股企業，註冊資本2332萬元，總資產4716.61萬元，總負債2634.08萬元，上年度主營收入1990.25萬元，淨利潤-96.61萬元（交易基準日2008年6月30日）。中石化集團的要求是，受讓方應具有良好的財務狀況和支付能力，具有良好的商業信用等。
此外，在江西產權交易所近日掛出轉讓信息中，中藥製造企業——江西藥都樟樹醫藥集團有限公司15%的股權轉讓，而轉讓方則是持有該公司15%股份的江西省醫藥集團公司，產權出讓底價為805萬元。廣西聯合產權交易所公開掛牌的原料藥企業——廣西南寧化學製藥有限責任公司16.69%股權，掛牌價格共計697.64萬元，其中，南寧市化工研究設計院所持的8.98%股權的掛牌價格為375.41萬元，南寧市生源供水有限公司所持的7.71%股權的掛牌價格為322.23萬元。雲南施普瑞生物工程有限公司的17.54%股權以400萬元的掛牌價格亦正在雲南產權交易所等待買家。昆明星昊四創藥業有限公司亦在昆明產權交易中心公開轉讓。而廣州迪克醫療器械有限公司49%的股權今年1月底登陸廣州產權交易所，掛牌價500萬元，目前該公司的高管表示有強烈的受讓意向。
部分項目點擊率不高
同時，記者發現，在各大產權交易所仍有部分醫藥企業掛牌項目點擊率並不高，且掛牌時間較久尚未有成交意向，仍在等待買家關注。
2008年6月就掛牌轉讓的珠海同心醫藥化工有限公司（下稱珠海同心）整體產權仍在尋找買家，半年多時間過去了，交易仍未達成。
屬於小型國有控股企業的珠海同心，註冊資本僅500萬元。審計資料表明，珠海同心的盈利狀況比較一般：資產總額670.21萬元，淨資產392.35萬元，上年主營業務收入656.05萬元，淨利潤5.67萬元。目前，該公司主要控制人南光集團有限公司（下稱南光集團）擬轉讓所持珠海同心90%股權，掛牌價格356.02萬元；中國南光進出口總公司擬轉讓所持10%股權，掛牌價格40萬元。而在受讓限定條件方面，南光集團僅提出受讓珠海同心90%股權的同時，還須購買其他股東持有的10%股權。
掛牌時間更久的要屬海南康龍藥業有限公司整體產權。據了解，該標的2006年11月20日由中國農墾（集團）總公司掛牌轉讓，掛牌價格130萬元。康龍藥業是一家註冊資本僅300萬元的小型國有控股企業，由中國農墾（集團）總公司、非洲農業開發中心分別持股95%和5%，資產總額1226.76萬元，淨資產3.60萬元，上年主營業務收入103.38萬元，虧損105.34萬元；對應評估值129.55萬元（評估基準日為2005年12月31日）。中國農墾（集團）總公司表示，意向受讓方必須同時受讓中國農墾（集團）所持股權以及非洲農業開發中心所持股權。此外，康龍藥業下設1家製藥廠；公司所擁有的土地已辦理成工業用地；受讓方須與康龍藥業債權銀行農業銀行確認，協商有關貸款償還的具體事宜。
有分析人士指出，在金融風暴持續影響和央企主輔分離期限的逼近下，將有更多國有醫藥資產通過產權交易所剝離或整合相關業務。但他同時指出，目前掛牌交易的醫藥產權業績不甚理想，且無人問津的掛牌項目多為規模較小的醫藥資產，如果買家想通過受讓醫藥類產權進軍醫藥領域，還需先期考察相關資產質量，“三思而後行”。

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