全球经济放缓

全球经济放缓。美国次贷危机引发全球60年一遇经济危机。联合国和世行预期2009年世界经济增速低于1%。普遍预期经济调整到2010年。全球粗钢产量下降8%。产量波动性明显大于经济波动性。通过实证历史我们认为2009年产量将下降8%左右。10-11月粗钢产量已经探底。我国业最困难时点已过。随存货消化和原料价格下跌，亏损程度将会降低。产量将会缓慢恢复。受外需和低价对手挤压，出口受阻。美国产能利用50%，独联体减产40%。最大出口目标亚洲需求骤降，独联体成本和售价明显低于我国。预期明年月出口350万吨。 受产能和需求挤压，钢价和利润都不会明显回升。原燃料价格还有下跌空间，钢价不会明显反弹。产能利用率不到70%，压制利润率不会提高。

其次，指数定价实际上是按到岸价格结算，其中包含了海运费。众所周知，海运费价格变幻无常，波动剧烈，最高时占到岸价格的一半以上。以今年为例，巴西—中国航线现货运费从1月初的51美元/吨暴涨至6月份的108美元/吨，然后又暴跌至12月初的7美元/吨。为此纷纷以自建船队或长期租船方式规避海运费风险。指数定价方式，不仅使钢厂失去铁矿石价格议价能力，而且也丧失了规避海运费风险的主动权，将对钢厂生产经营造成很大困难。再次，对和铁矿生产商而言，签订长期协议，就是为了保证买卖双方交易数量和价格的相对稳定，两者缺一不可，这不仅对钢厂有利，对铁矿生产商也是有利的。一旦实行指数定价，相当于钢厂向商承诺了长期采购数量，但是没有议价能力，价格风险敞口。利益的天平完全倾斜到铁矿商一方。皮之不存，毛将焉附，对钢厂而言，长期协议失去了存在意义。

企业减产支撑市场，政府利好行业政策频出，近期国内钢材市场价格出现反弹，部分钢企宣布复产，分析师表示，应谨防盲目复产，尤其应严控落后产能复产。政策面的消息对恢复市场信心起到了一定支撑作用，不过，需要看到的是，近期钢材价格反弹最直接的因素来源于产量减少。由于钢材价格前期大幅回落，生产商为缓解资金紧张，积极消化库存，且采取了减产停产的措施力挺市场。国家统计局12月15日发布的数据显示，11月，中国生铁产量为3,351.6万吨，同比下降16.2%；粗钢产量为3,518.9万吨，同比下降12.4%；产量为4,230.1万吨，同比下降11%。黑色金属冶炼及压延加工业增加值同比下降6.3%。市场在经历了一段异常低迷的时期后逐渐转暖。在钢铁企业、钢铁贸易商的努力下，在众多宏观利好因素支撑下，市场逐渐回暖，钢铁产业逐渐升温，部分中小钢企宣布复产。11月份以来，河北省唐山部分钢铁企业陆续复产达产，截至12月8日，停产装备产能占全市钢铁产能的比重由9、10月份的58%降至28%，五成以上停产产能恢复生产。

受市场资源增多影响，各地建筑用钢价格小幅下跌。近日各地市场资源陆续有所增多，部分资源紧缺的现象稍有缓解。在资源增多的情况下，部分贸易商开始将报价下拉，但实际成交价格要更低。从库存来看，截止12月12日，上海地区建筑用钢库存总量为25.411万吨，较12月5日增加2.403万吨。企业还采取了各种价格措施确保销售正常进行，如下调钢铁产品出厂价格。11月份，工业品出厂价格同比仅仅上涨2.0%，其中，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨3.3%，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格10月份同比上涨15.3%。此外，生产商还给予代理商高额补贴，生产企业面临亏损困境。10月份71家大中型企业亏损58.35亿人民币，全行业面临亏损。分析师认为，近期各地建筑用钢市场持续疲软，在振荡调整中价格小幅下跌。然而近日部分地区建筑用钢资源又得到一定的补充，在库存量略有上升的情况下， 价格继续下跌。从当前的市场形势分析，下游市场的需求依旧疲软，预计短期内建筑用钢将继续以调整为主。