购买新股

申购新股在中国股市历史上向来就有不败之说，新股中签往往意味着获得了一笔可观的无风险收益。今年9月19日，《证券发行与承销管理办法》（以下简称《办法》）正式施行，这部7000余字的法规重点规范了首次公开发行股票的询价、定价以及股票配售等环节，完善了现行询价制度。《办法》的正式实施，使新股申购再次成为市场热议的话题。

　　中小投资者中签机会增加

　　《办法》中至少有两项规定利好中小投资者，增加了中小投资者申购新股中签的机会。

　　一是《办法》第32条规定，首次公开发行股票达到一定规模的，发行人及其主承销商应当在网下配售和网上发行之间建立回拨机制，根据申购情况调整网下配售和网上发行的比例。证监会发行部负责人在接受采访时表示，根据上述规定，在发行大盘股时，如果公众投资者认购倍数超过一定标准，有关方面将把部分网下配售给机构的股份转配给网上公众投资者，从而提高公众投资者的中签率。这意味着中小投资者购买到热销新股的机会增加了。二是《办法》规定网下与网上申购同步进行，在机构投标的同时，公众投资者按照价格区间上限同时缴款申购。网下申购与网上申购同时进行，使参与网下申购的机构资金不能重复进行网上申购，改变了目前机构资金可以在网下、网上重复使用的情况，减少了参与网上申购的资金量，因此也相应增加了中小投资者网上申购的中签机会。

　　运用技巧增加中签机会

　　对于中小投资者来说，尽管有《办法》的利好，但因为资金量有限，要在申购新股时中签，机会仍然如买彩票中大奖一样难以保证。不过，跟买彩票不同的是，申购新股有一些小技巧可以运用，在技术上对提高中签率会有所帮助。

　　一是当出现两只以上新股同时上网发行时，在个股基本面良好的情况下，可优先考虑市场关注度相对较低的个股，避开市场上的主力资金。资金量较少的中小投资者还可积极参与市场认可度较高的超级大盘股的新股申购，因为大盘新股的中签率明显要高于小盘股。

　　二是在资金冻结周期内选择申购时间相对较晚的个股。如周一申购新股，申购的资金必须到周四周五才能够解冻到账，所以周二发行的新股申购资金就有可能减少，相应的申购中签率就有可能提高。

　　三是用全部资金集中申购一只新股。如同一天有超过一只 ，就选准其中一只集中全部资金进行申购。

　　四是持之以恒。申购新股要提高中签率，必须采取连续参与的策略，以提高申购资金的使用率，不要因为一段时间没有中签就放弃。

　　当然，资金量小的中小投资者还可以通过购买一些专门投资于新股申购的 产品，借助 的资金规模优势，达到提高中签率的目的。

　　新股申购不是唯一选择

　　在一级市场申购新股虽然风险小收益稳定，但对于资金量小的中小投资者而言，中签机会有限。而当市场处于牛市时，二级市场的获利机会较多，很有可能获得比申购新股更丰厚的回报，此时将有限的资金用于打新股就有机会成本的存在。因此对于有一定投资经验且风险承受能力较强的中小投资者，申购新股适合在看不清楚行情或大盘处于下跌周期的时候操作，当市场处于持续上升周期时，投资者不妨多考虑投资二级市场或购买优质股票型基金，以获得较高的投资回报。而对于风险承受能力较弱的中小投资者，申购新股仍然不失为一个较为稳妥的投资渠道。