八步选鸡 -- 转载

第一步：引子

清代袁枚《鸡》诗云： “养鸡纵鸡食，鸡肥乃烹之。主人计自佳，不可使鸡知。”


第二步：开篇

闲话少说，言归正传。盖天下鸡分两类：开放型与封闭型，细而分之，又有股票型，配置型（亦称均衡型），指数型，债券型和货币型。这部贴单表开放型基金中的股票型，配置型与指数型。

究竟应该选哪支基金，诸位施主在论坛上已经讨论很久了。答案当然是仁者见仁，智者见智。在做出结论之前，不妨先看一下统计，因为数字是经济学的语言。（本贴所选用数据以2007年2月8日为截止日期）

第三步：鸡群中的鹰

从近到远，先从最近两周的表现来说。金鹰优选和金鹰中小盘两只基金无疑是这次大盘调整中表现最为抢眼的两只基金，分别以5.78%和4.47%的七日收益率居所有开放型基金之首。由此使这两只基金的月收益率排名大大提前，分别居15和95位。然而从季度收益率来看却只能排到116和167位。也就是说，在大盘疯狂上涨的那段日子里，两只基金不幸染上禽流感。

名称 最近一周 最近一月 最近一季度 最近一年
排名 增长率6 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率
金鹰优选 1 5.78% 15 17.01% 116 42.34% 103 92.03%
金鹰中小盘 2 4.47% 95 10.40% 167 22.86% 102 93.24%

第四步：鸡中之霸

再来看看许多大牌明星基金最近两周的表现。

易系的旗舰——易基策略，在近半年的收益率排名第四，季度收益率排名第一，这样的一只雄鸡，却在近两周排名196位。（之所以没有参照一年的收益率，是因为许多新基金成立到现在还不满一年，以半年为参照，相对更客观）。

名称 最近一周 最近一月 最近一季度 最近半年 最近一年
排名 增长率6 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率
易基策略 196 -2.34% 32 14.21% 1 67.50% 4 97.52% 6 171.71%
易基策略2  187 -1.73% 77 11.32% 29 56.61% 212 - 176 -

表现类似的还有景顺系的除了内需增长二号和动力平衡之外几乎所有基金（二号生不逢时，命苦的一塌糊涂，动力平衡半年来一直平衡在百名开外），如景顺新兴成长，周，季度，半年排名分别为200，5和33。

名称 最近一周 最近一月 最近一季度 最近半年 最近一年
排名 增长率6 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率
景顺内需增长 213 -3.29% 81 11.05% 28 56.64% 11 89.39% 3 185.73%
景顺内需增长2 210 -3.12% 180 5.15% 110 43.82% 222 - 203 -
景顺动力平衡 208 -3.08% 160 7.22% 141 38.31% 109 59.82% 67 122.05%
景顺优选股票 195 -2.28% 145 8.12% 94 45.36% 72 68.43% 47 130.90%
景顺新兴成长 200 -2.52% 66 11.92% 5 63.31% 33 80.00% 204 -
景顺鼎益 180 -1.42% 86 10.84% 46 53.35% 30 80.93% 11 162.93%


银华优质的表现也和以上两系基金很类似，无论是否因为近期急剧增肥所致：周，季度，半年排名分别为205，9和31。同样，汇添富优势和均衡两只基金以往的表现如此出类拔萃，尤其是优势，近期却跌到了谷底（周排名分别为220和223，使得季度及年排名也大踏步后退），不知和罗杰斯大师05年一段时间加盟该公司任投资顾问，后来又退出有无关系。


名称 单位净值 最近一周 最近一月 最近一季度 最近半年 最近一年
排名 增长率6 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率
银华优质增长 1.7596 205 -3.00% 47 12.74% 9 61.13% 31 80.36% 218 -
汇添富优势 2.5934 220 -4.00% 78 11.31% 38 55.05% 39 77.64% 16 156.53%
汇添富均衡 1.6859 223 -5.22% 96 10.39% 36 55.42% 180 - 160 -


和上述明星基金陷入同一轮会的当然还有富国系列（除了天惠，此鸡半年来也一直在百名开外），国投瑞银核心和交银精选和招商成长：富国天益，周，季度，半年排名分别为203，2和7，国投瑞银核心：周，季度，半年排名分别为154，3和16，交银精选：周，季度，半年排名分别为177，44和32。


名称 最近一周 最近一月 最近一季度 最近半年 最近一年
排名 增长率6 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率
富国天合 201 -2.55% 44 13.00% 211 - 221 - 185 -
国投瑞银核心 154 -0.61% 70 11.77% 3 64.58% 16 86.81% 175 -
富国天益 203 -2.82% 19 16.04% 2 65.62% 7 90.99% 4 185.09%
富国天惠 214 -3.38% 219 -1.63% 154 33.68% 126 53.80% 74 118.72%
招商成长 167 -1.01% 30 14.27% 15 60.17% 17 86.19% 5 178.80%
交银精选 177 -1.26% 55 12.36% 44 53.76% 32 80.32% 29 140.29%


至于上投系列，数据如下，基本也偏差不多，近两周表现虽不太过离谱，但长期看来也和诸多明星基金大致同步。

名称 最近一周 最近一月 最近一季度 最近半年 最近一年
排名 增长率6 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率
上投成长 88 0.41% 43 13.08% 93 45.47% 214 - 151 -
上投优势 100 0.26% 139 8.64% 50 53.11% 28 81.78% 7 171.62%
上投阿尔法 169 -1.06% 131 8.86% 71 48.64% 42 76.22% 8 169.97%

当然，每位施主心目中的明星鸡各不相同，在下不能一一列举，不到之处，还请见谅！！！


第五步：非著名鸡

再来看一下几个非著名基金。所谓非著名基金，即在鸡林之中表现平平者，既没大红大紫过，但也还没被打入冷宫成为所谓的“瘟鸡”, 也就有幸躲开了诸位施主板儿砖。

名称 最近一周 最近一月 最近一季度 最近半年 最近一年
排名 增长率6 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率
富国天瑞 52 1.26% 58 12.27% 99 44.72% 48 74.55% 51 128.97%
易方达价值 168 -1.03% 94 10.43% 59 51.15% 55 72.93% 177 -
招商先锋 112 0.09% 46 12.75% 73 48.41% 69 69.37% 45 131.79%
嘉实主题 116 0.06% 181 5.05% 77 47.17% 44 75.44% 196 -

这几只鸡中先提一下易价值。在下一直关注这支基金。吴先生作基金科瑞经理时，曾是首届“中国基金金牛奖”获得者。基金科瑞至2006年5月19日，其累计净值增长76.17%，超越上证A指99.96%。易价值上市以来，表现却一直平平，或许和原来吴先生作封闭基金有关，这么段的时间还不足以证明易价值的成绩。然而即便如此，其半年收益和以上所谓明星基金相比，却也相差不多。

在来看看久违的主题。主题是只饱受争议的鸡。从王贵文先生重仓持有国航，成为其第一大流通股东；到国航涨停，主题发力，一时傲视群鸡；到12月的屡屡走出昏招；到1月31日以7.2%的日跌幅排名倒数第一；这期间主题赢得喝彩无数，板砖无数。尽管经历了这么多大起大落，静下心来回头再看，半年75.44%，排名44的成绩仍然算是不错。


第六步：指数鸡

巴菲特——西天取经路上一个庙里的财神说过： “不买指数型基金是你的错”。那就让我们看看指数型基金的表现：

名称 最近一周 最近一月 最近一季度 最近半年 最近一年
排名 增长率6 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率
嘉实300 49 1.31% 68 11.81% 34 55.92% 18 85.46% 48 130.44%
易基深100ETF 56 1.09% 29 14.29% 20 57.94% 12 87.89% 174 -
鹏华中国50 24 2.20% 75 11.54% 35 55.89% 20 84.57% 9 164.64%
华夏上证50EFT 176 -1.23% 110 9.98% 13 60.93% 2 100.89% 31 139.55%
易基50指数 159 -0.82% 154 7.74% 30 56.57% 6 92.65% 43 132.56%
华安180ETF 137 -0.22% 84 10.92% 16 59.82% 5 94.48% 154 -
大成沪深300 68 0.72% 62 12.07% 21 57.80% 14 87.12% 162 -

各位施主请看,以半年时间为限，排在增长率前十名的，有三个是指数基金；排在前二十名的，有七个是指数基金。财神的话果然不错，还是远道的和尚会念经。

第七步：结论

通过以上的分析，我们看到：每个基金在各个时期的成绩各不相同；每个基金经理在牛市，熊市和调整期的表现也各不相同，更不能保证在每轮的牛市，熊市和调整期都有出色业绩或是同样挨砖。那么如何选择呢？

如我前日贴中《八戒,莫慌!听为师慢慢道来~~~~~~~》所言：“八戒，你不要因为某支基金一时表现的好坏而换来换去，因为你的目的是发财而不是当世界首富。只要你所选的基金长期表现达到平均水平就可以了。问题的关键是长期持有。”  

即便诸位施主不幸选到了排在半年收益第100位的“巨田资源”基金，以去年为例，一年下来，还是有122.39%的收益，已经相当接近大盘的表现了,远远超过去年许多炒股散户的收益。

如果耐不住性子，总是买进卖出（损失的申购费，基金托管费和赎回费及T+7的时间尚且不论），那么即使选到了年增长率排名第一的“华夏大盘精选”，也会因为它上个季度的表现不够威猛将其舍弃而投奔别的鸡，从而错过其在调整时期第15名的好成绩，而与同一时间狂降的所谓“明星瘟鸡”为伍。（“华夏大盘精选”目前季度排名41的成绩很大程度仰仗其在调整时期的优异表现，本轮调整之前其季度排名一度远远落后。）

名称 最近一周 最近一月 最近一季度 最近半年 最近一年
排名 增长率6 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率 排名 增长率
巨田资源 39 1.68% 109 10.00% 115 42.97% 100 60.94% 65 122.39%
华夏大盘精选 15 3.16% 6 19.21% 41 54.38% 19 84.88% 1 191.90%

又我前日贴中《八戒,莫慌!听为师慢慢道来~~~~~~~》所言：“盲目恐慌和从众心理确实能使人智力下降……其实，投资理财的规律极其简单：只要你把银子放对了地方，分散投资，长期持有并耐心等待就可以了……如此简单的规律，连白痴都能做到。但是，在这一过程中你需要养成一般人难以养成的，而且甚至是有些违背人们天性的习惯，那就是长期持有，做到跌时能忍，涨时能等。由于做到克服内心的贪婪和恐惧非常之难，因此只有真正的白痴才能够做到……八戒，你一定要记住，你的投资要看趋势，其次你的财富是靠累积的，而不是靠你买进卖出赚短线的差价。为师可以断言，即便有人持有的基金表现比你的好，但长期来看，你赚的钱一定比他们多很多，因为克服内心的贪婪和恐惧，做到跌时能忍，涨时能等，长期持有，真的是很难。”

以上这段话正确与否，诸位施主可以从指数型基金的表现得到印证，这也就是财神巴菲特推崇指数基金的原因。

第八步：天下无鸡——手中有鸡，心中无鸡

说到这里，如何选鸡，如何操作，这第八步就看诸位施主自己的造化了。

在下后日便要远游，月初方归，文章有不足之处，敬请诸位施主不吝赐教，在下先行谢过！汉代韩婴在《韩诗外传》中有云：“鸡有五德，首带冠者，文也；足搏距者，武也；敌在前敢斗者，勇也；见食相呼者，仁也；守夜不失时者，信也。”投资和做人的道理一样, 身为基民，愿与诸位共勉“鸡之五德”!