分类：
2011-04-19 14:02:30
诺基亚本周将发布第一季度财报，财报结果可能好于悲观的市场预期，但这并不意味着诺基亚股价已经走出困境。自今年二月宣布与微软结盟以来，诺基亚股价已累计下跌了超过25%。
诺基亚今年的业绩要超出分析师预期其实并不难。例如，分析师预计诺基亚第一季度每股收益将同比下降29%，营收同比增长6%。这一预测或许过于低估诺基亚的实力。瑞士信贷预计第一季度全球手机销量将增长17%，2010年诺基亚市场份额为32%，即便份额会继续缩水，该公司仍然受益于全行业增长。
此外，成本削减或许有利于诺基亚未来几个季度的盈利增长。诺基亚已经表示，将削减相当于其销售额14%的研发支出，并裁减多达1800个工作岗位。然而，诺基亚的长远发展才是赢回投资者信心的关键。业界担心诺基亚将会用时一到两年时间才能适应向Windows Phone平台的转变，而竞争对手将借机蚕食诺基亚的市场份额。
在新兴市场，诺基亚原本凭借着低端手机品牌和技 术占据着优势地位，但如今却要面临激烈竞争，例如，采用Android系统的中国低端手机制造商将对其构成很大威胁。摩根士丹利预计，即使诺基亚到2013年仍然能维持24%的市场份额，但其股价很难超越目前的6欧元(约合8.7美元)。由此看来，投资者再次购买诺基亚股票还为时尚早。
自从诺基亚二月宣布与微软结盟以来，股价已经下跌超过四分之一。现在其市值只相当于今年销售额的0.7倍，而竞争对手RIM为1.25倍。
今年诺基亚要做得比投资者的预期好，这一点不困难。比如，一季度分析师预期诺基亚的每股收益将同比下降29%，营收同比增长6%。这个预测可能会被证明太低估了。瑞士信贷预测一季度全球手机销售增长17%，2010年诺基亚市场份额为32%，假设份额缩水依然持续，诺基亚仍然受益全球增长。
更重要的是成本削减将推动未来利润增长。诺基亚已经传达出信号，将裁减研发开支，相当于销售额的14%，它还宣布最高裁员1800人。
尽管如此，长期才是关键。诺基亚向微软平台转型要一到两年内，竞争对手将抓住机会进攻，这是一大问题。在新兴市场，诺基亚凭借低端手机品牌和技术能镇守市场，但却面临激烈竞争，包括来自中国低端制造商和Android软件的争夺。
摩根斯坦利估计，到2013年诺基亚即使拥有24%的市场份额，其股价估值也很难超过现在的6欧元(8.7美元)价格。
